《济安金信基金周报（2019.3.23—2019.3.27）》.doc

基金研究报告2015年3月29日 济安金信基金周报(—)本周要点基础市场债券市场:本周央行在公开市场继续逆回购操作,资金利率缓慢下降,但仍处于高位。本周银行间债券市场尽管面临回购利率连续降低和汇丰PMI初值低于预期等利好消息,但仍然呈现调整格局。交易所债券市场国债指数和企债指数本周均呈现横盘震荡格局。中证转债指数本周出现下跌,%。股票市场:本周沪指小幅拉升:在改革背景下,随着降息周期的来临,市场流动性有望保持宽裕,沪指本周延续上周的涨势,走出罕见的九连阳,指数也创7年新高,两市成交量连续七天过万亿,持续上涨使得指数短线严重超买、宏观数据不佳以及新一轮新股发行临近,令多空分歧开始加大,周三开始沪指回调整固。从具体行业来看,建筑装饰涨幅位居首位,休闲服务和机械设备紧随其后;非银金融落于最后、其次为银行为和家用电器。基金业绩济安金信基金评价中心基金评价中心主任助理、场内基金组组长田熠电话:010-65309516-816Email:tianyi-ty@固收产品组组长马永靖电话:010-65309516-813Email:jingkang820714@主动权益组组长王瑜伟电话:010-65309516-819Email:wyw0504@地址:北京朝阳区东三环中路7号财富中心A座46层本周固定收益类基金产品平均净值增长率涨跌互现。%,%,纯债基金平均净值增长率为-%,一级债基平均净值增长率为-%,二级债基平均净值增长率为-%,指数债基平均净值增长率为-%。本周权益类基金平均净值全线上涨,%,%,%,%。纳入统计的56只固定收益类分级基金进取份额,%,债券市场小幅下行,同时股市震荡幅度加剧对部分债券基金影响较大。具体来看,%,%,在市场整体震荡的过程中,本周涨幅较高的板块为地产、环保、互联网、军工等前期滞涨、回调幅度较高的板块或涨势持续较强的板块。一、本周基础市场回顾(一)债券市场:债市继续调整本周央行在公开市场继续逆回购操作,具体来看,央行在周二开展了200亿元7天期逆回购操作,%,这已经是3月以来第三次下调逆回购利率,有引导资金利率下行的目的。加上周四开展的250亿元7天期逆回购操作,本周公开市场实现净投放100亿元,为春节长假后第一周净投放资金。本周资金面逐渐宽松,资金利率缓慢下行,但受信贷投放以及股市分流影响,资金利率仍处于高位。本周银行间债券市场尽管面临回购利率连续降低和汇丰PMI初值低于预期等利好消息,但仍然呈现调整格局,一级市场招标需求较弱,二级市场收益率出现上行。一方面,节后资金面虽然持续趋松,但资金利率下降幅度低于市场预期,对中长端债券收益率形成压制。另一方面,万亿地方债务置换债的推出将使得发行供给猛增,以及股市的大幅上涨仍分流债市资金,均使得市场谨慎情绪较为浓厚。交易所债券市场国债指数和企债指数本周均呈现横盘震荡格局。上证国债指数收