浙江财经学院《财务管理》第6章项目投资决策教学材料.ppt

浙江财经学院《财务管理》第6章项目投资决策教学材料.ppt第六章项目投资决策第一节项目投资概述第二节现金流量的估计第三节项目投资决策评价方法第四节项目投资决策评价方法的应用第五节项目投资的风险分析1项目投资概述项目投资的分类确定型投资和风险型投资确定型项目投资是指项目计算期的现金流量等情况可以较为准确地予以预测的投资风险型项目投资是指未来情况不确定,难以准确预测的投资4项目投资概述独立投资和互斥投资独立投资是指在彼此相互独立、互不排斥的若干个投资项目间进行选择的投资互斥投资,又称互不相容投资,是指各项目间相互排斥、不能同时并存的投资5项目投资概述项目投资的管理程序提出投资方案估计方案的现金流量计算投资方案的价值指标价值指标与可接受标准比较对已接受方案的再评价6现金流量的估计项目计算期构成项目计算期=建设期+生产经营期K公司拟新建一条生产线,预计主要设备的使用寿命为5年。在建设起点投资并投产,或建设期为1年情况下,分别确定该项目的计算期。项目计算期=0+5=5(年)项目计算期=1+5=6(年)7现金流量的估计现金流入量现金流入量是指由投资项目引起的企业现金收入的增加额。营业收入回收额:长期资产的残值收入、垫付的流动资金包括非货币资源的变现价值现金流量含义一个项目引起的企业现金支出和收入增加的数量。——是增量的现金流量8现金流量的估计现金流出量由投资项目引起的企业现金支出的增加额原始投资建设投资(固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资)和流动资金投资付现成本各项税款9现金流量的估计现金净流量现金净流量是指在项目计算期由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。一般来说,建设期内的净现金流量的数值为负值或等于零;经营期内的净现金流量则多为正值。按时段特征,通常把投资项目的现金流量分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。10