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2011年电子行业分析报告.doc

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电子行业分析报告由于技术原理不同,标准对于液晶电视和等离子电视可能将会采用不同指数的等级要求。
(二)发改委及工信部知情人士透露,两部委欲出台政策,给十分火爆的液晶面板项目建设“降温”。为抑制液晶面板产业投资过热、并防范产能过剩,工信部也将出台针对液晶面板产业的指导意见,特别是对六代以上高世代液晶面板项目,未来的审批可能更为严格。目前指导意见已经完成,其中也会有涉及等离子的发展意见。
(三)工业和信息化部软件服务业司司长赵小凡表示,有关方面正在推动制定数字版式技术行业标准,以推动行业规范化发展。方正等业内企业已经参与到该标准的制定中来。该标准首先会作为行业标准来进行推广。
行业情况
1、2010年行业情况
作为2010年市场最为火爆的行业板块之一,电子元器件板块新一年的投资机会也受到投资者的格外关注。综合各家研究机构观点看,虽然大家普遍认为行业未来整体增速可能放缓,但也一致认可行业将继续因政策倾斜而获得的政策溢价。整体而言,研究机构认为这一去年的“明星”板块,今年有望在政策红利下上演结构性行情。
由于全球半导体行业增速下滑已成定局,电子元器件行业2011年的行业前景也为分析人士担忧。万联证券报告指出,WSTS 预测2011 和2012 %%,而2010 %,下滑趋势明显;库存进一步提高,今年三季度库存已经接近2008 年以来的峰值,说明市场需求疲软,未来存在过剩的潜在威胁;北美和日本订单出货比(BB 值)都持续下降。因此,其认为2011 年电子行业景气度回落,行业增速明显下降。
“有利因素是以美国为代表的出口拉动还在增长,国内对消费拉动经济的重视将扩大内需。此外,国家对于关键电子元器件的重视对行业整体的投资氛围构成利好。”华泰证券认为。
由于2010年行业持续受到资金追捧,电子元器件板块的整体估值也是高高在上。根据东海证券的数据,电子行业2010年来涨幅最大,达到48%,,。,为历史高位。华泰证券指出,从横向估值比较看电子元器件目前处于各行业最前列,随着行业增速的放缓,有估值调整的压力。
对于行业整体评级,研究机构大多给出了“中性”的较低评价。机构认为,行业今年将更多的呈现结构性机会。
电子元器件板块因高估值今年难以存在整体性机会,但是部分子行业的结构性机会依然存在,包括触摸屏、功率半导体和LED 等在内的子行业明年能够继续保持高速增长的态势,这些子行业通过高增长来抵消高估值,发展前景值得期待。
2、行业风险
(1)电子行业景气度回落,行业增速明显下降。
(2)估值风险。目前上市公司估值普遍过高。
3、2011年行业预判
因2010年股价的上涨透支了未来的成长,因此2011年以观望为主,待价值回归之后考虑参与。
上市公司概况:
1、宇顺电子
:液晶显示模块
:
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面板,TN/STN 模组和OFN、TFT 模组,作为客制化产品,价格不具可比性。报告期内,总体而言,公司主要产品TN/STN 面板及TN/STN 模组价格相对平稳中略有上涨,TFT 模组价格仍呈下滑趋势,OFN 模组三季度较平稳,第四季度开始下滑;
玻璃、IC、ITO 玻璃和背光等。由于公司产品型号多、规格差异较大,采购的原材料的品种和规格也较多。TFT 玻璃和IC 方面,上半年由于受各厂家及上游资源产能控制影响,价格小幅上涨,而下半年由于各原材料厂产能增加等原因,价格有所下降;ITO 玻璃由于受原材料厂产能影响,价格一直处于上涨趋势。2010 年整年度上半年度价格有小幅上涨趋势,下半年价格略有下降。

报告期内,公司的订单仍主要由通讯、家电、医疗、教育消费类终端消费产品,此部分产品具有个性、时尚、品种多、规格多变的特点,客户一般以定制化需求为主。受此影响,公司主要采取以销定产的运营模式,结合产能状况,公司与客户确认并签署订单

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