保险公司上市风险解析.pdf

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保险公司上市风险解析徐向红陈强谢A:喜撇O展或业务时间泄耸十五。也就是说,国有公司在境外上市,融资额不其次,分拆上市后的子公司和剩下的母公司)这种差异可能导致经理人违背股东意愿而产生逆年被公认为是保险业界的“股改上市年”。中国人民财产保险股份有限公司和中国人3月份的中国人寿事件无疑给热情高涨、积极准备入市的保险公司泼了一盘冷水。上市是否是唯一一条通往罗马的大道,有待市场检验。一、保险公司上市风险预测1目前,国内的保险公司股改上市模式的思路一般是先分拆重组,后上市发行股票。即将现有的经营直接保险业务的国有保险公司按业务种类进行分拆重组,组建数个独立的保险公司,再将经营业绩较好的、资产质量较高的部分上市。这种模式借鉴了其他行业国有大中型企业分拆上市的经验,但对保险企业是否同样行之有效还有待商榷。首先,根据《保险公司管理规定》,境外股东总参股比例应当低于保险公司股份总额的百分之二得超过股本总额的%。剥离出的上市公司其规模更小,通过上市融通的资金未必能满足扩充资本金的需要,达到预期的效果。而保险公司的规模效益显著,分拆只会削弱保险公司的竞争力。之间的关联交易增多,加大了风险控制的难度。安然事件的严重后果无疑给各国的监管层敲响了警钟,现在各国监管当局对关联交易都是高度重视。这样一来,上市公司希望通过新业务来化解母公司老业务的利差损的美好愿望就成了泡影,而老保户也不能直接享受新业务带来的效益。再次,国有保险公司如果仅为了“圈钱”而上市,或者说上市公司在资本市场上筹集到的资金只是用来弥补母公司的“利差损”,而不重视所筹集资金的投资收益,那么通过筹资以充实资本金的目的也就无从谈起了,改制也只是流于形式而已。已经从香港联交所摘牌的国卫中国就是一例,国卫中国于年在香港上市,市场集资约107司的债务。2国有保险公司的委托代理结构涉及两大内容:一个是委托代理主体本身的界定。我国国有资产的委托代理制中的委托方是全体人民,被代理方是国务院,也就是政府机构。另一个是各委托代理主体之间的相互联系。此时界定各个代理环节之间的相互关系的主要方式就是契约制。在()(代表从事经营活动。由于存在信息不对称,委托人和代理人各自追求的目标不同。股东追求投资收益最大化,而经理人追求自身效用的最大化。选择和道德风险。国有股一股独大和所有者缺位一直困扰着国有保险公司的发展,解决这一问题的最终方法就是股权多元化。不予置否,上市是实现股权多元化的有效途径。投资者可以在证券市场上认购股20032003IPo公司上市的热潮。然而,保险公司上市的利弊关系,孰轻孰重,尚难定论,本文通过分析保险公司上市的风险,提出了相应的防范措施,以期对我国保险公司上市问题有所借鉴。关键词:保险公司;上市;风险20046艿
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公司的,单个自然人持有的股份应当低于保险公CEO2003激励的问题主要集中在高层管理人员股票期权激关键在于实行高度透明的标准和采取审慎的会计险公司招股说明书内容与格式特别规定》和《保险企业,证券监管部门对其的监管缺乏经验,不能像证监会除了要制定适合保险公司的相关法律、法票,国家也从政策上对持股比例作了明确规定:企业法人投资保险公司的,持有的股份应当低于保险公司股份总额的百分之十五。自然人投资保险司股份总额的百分之五,全部自然人持有的股份应当低于保险公司股份总额的百分之十五。保险公司一旦