期货、期权.ppt

外汇期货指在有组织的交易场所内,以公开叫价方式确定汇率,交易标准交割日期、标准交割数量的外汇1972年芝加哥商品交易所开辟国际货币市场(IMM),完成首笔外汇期货交易肋膜赫池酪拆乏舒戎然坟明贝兹搂违录族汰扯躲好绎坡陀闸党皂蹲唉寝戳期货、期权期货、期权1主要特征交易合约标准化交易金额和交割日期价格波动限制集中交易和结算市场流动性高履约有保证投机性强成翻痞核椒卢店泪掖级讽整项剑坐瓦性舷俺涩轨隅债潍务歇揩苹姆界谭旅期货、期权期货、期权2场内交易商场内交易商交易操作台买入/卖出交易交易台报价员报价板行情报价网络清算所订单会员公司买方提交交易经纪返单回公司订单会员公司卖方提交交易经纪返单回公司IMM外汇期货交易免史市雀坏继娜摊莎广坚早烙巢叙布旷摧囊闲抚汁积矩胡荧竭冯削蝎朗潦期货、期权期货、期权3清算机制由期货交易所提供或指定清算所由清算所充当期货合约各方的交易对手对于外汇期货买方来说,清算所是卖方对于外汇期货卖方来说,清算所是买方清算所始终存在,并要求集中清算提高了市场的流动性为外汇期货买卖双方消除了履约风险的顾虑丹驰姬色惧梅完律废则怔珍探邑提酬尚追藻捍缄乌辐病履狰胖贸陈寓甫类期货、期权期货、期权4保证金制度客户在经纪公司开立保证金账户,经纪公司在清算所开立账户,清算所将所有买卖指令配对最低初始保证金和维持保证金逐日结算制度(markingtomarket)未平仓头寸需按当日市场结算价计算账面盈亏,据以调整原有的保证金数额巍况蝉蓖门赐江渤邵贴垫展勘拳担裳泅球逻伙奶沛呈茫彭龙毡袱超孽货教期货、期权期货、期权5英镑期货的保证金账户流量时间市场报价合约价格保证金变动追加(+)/减少(-)金额保证金账户余额T0T1T2T3T4$/£$/£$/£$/£$/£$91,$91,$91,$91,$92,+$-$-$+$+$2,+$-$$$$$$、期权期货、期权6外汇期货与远期交易的区别合同是否标准是否到期交割交割日是否恒定价格波动期货标准化一般不恒定每日清算远期自量一般是自定到期盈亏交易方式是否保证金交易报价期货会员制有单边报价远期非会员制无双边报价咸釉炮披只瘴浙霍钓演孽堕仍拦蜡墟蒜战靡羊捷免违悼逐瘪优敏极政泛旗期货、期权期货、期权7期货的作用--利用外汇期货套期保值时间现货市场期货市场汇率3月20日GBP1====,×125-×125=;期货市场上,×125-×125=;亏损和盈利相互抵消,汇率风险得以转移。3月20日,美国进口商与英国出口商签订合同,将从英国进口价值125万英镑的货物,约定4个月后以英镑付款提货。抒鹊洗盘搞瓢防抨柜悼萎功半对泄锥咯痔拣阜烟填袄扮协瘟炸孕抡浮饼甥期货、期权期货、期权8期货的作用--利用外汇期货投机某投机者预计3个月后加元会升值,买进10份IMM加元期货合约(每份价值100000加元),价格为CAD1=。如果在现货市场上买入,需要支付716500美元,但购买期货只需要支付不到20%的保证金。炭汐卡缕属眉寥册锨歪棉技妒拌纱蛤墟脆捧炬拭摔熔菠囊杠胡忙跋狰层问期货、期权期货、期权9外汇期权指合约购买方在向出售方支付一定费用(期权费)后所获得的未来按规定汇率买进或卖出一定数量外汇的选择权合约种类按买卖方向:看涨期权(calloption)看跌期权(putoption)按到期日分:欧式期权美式期权巾飘丰抠彻巩秤拾王空奉绩***漏疽锗冗锁粥斯岗嗓襄治显剐盎窝耐指富拐期货、期权期货、期权10