第三章 固定收益证券--债券.ppt

第三章固定收益证券——债券
本章重点:
债券的定义、构成、性质与分类
可转换债券的内容
债券的的各种投资收益
债券利率期限结构的内容
债券利率的久期与凸性的基本内容
第一节债券的概念与特征
债券的概念:债券是发行人依照法定
程序发行,并约定在一定期限还本付息
的有价证券。
债券的构成要素:
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债券的性质


法律凭证


债券的特征
1. 偿还性
偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必
须按期向债权人支付利息和偿还本金
2. 流动性
流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场
的实际状况,灵活地转让债券提前收回本金。。

安全性是指债券持有人的收益相对固定,不随
发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收
回本金。

收益性是指债券能为投资者带来一定的收入。
第二节债券的分类
按发行主体分类
:国家为筹措资金,按照信
用的原则,向投资者出具的,承诺在一
定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
(1) 政府债券的分类:
(a)中央政府债券;
(b)地方政府债券;
(2)政府债券的特征
(a)安全性高;
(b)流动性强;
(c)减免税待遇;
(d)抵押代用率高;
(e)调节市场货币量。
金融债券
金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
(1) 金融债券的特点
(a) 安全性好;
(b)期限较长;
(c) 利率水平较高;
(d)流动性强。
(2)公司债券:公司为筹措资金向社
会发行的,承诺在一定时期按规定的利
率支付利息并到期还本的债务凭证。
(a) 公司债券的种类:
信用公司债券、抵押公司债券、保证公
司债券证券投资学
证券抵押信托公司债券、设备信托公司
债券、参与公司债券、通知公司债券、
可转换公司债券等。
(b) 公司债券的特点
收益率较高;风险相对较大;分配优先性
按期限长短分类
:期限在1年以下的债券。
2. 中期债券:它指的是期限在1年以上、
10年以下的债券。
3. 长期债券:它指的是期限在10年以
上的债券。
4. 无限期国债:它指的是不规定到期
期限,债权人也不能要求清偿但可按
期取得利息的一种债券。
按计息方式分类




贴现债券是指在票面上不规定利
率,发行时按某一折扣率,以低
于票面金额的价格发行,到期时仍
按面额偿还本金的债券。