太阳能光伏行业投资分析与研究报告
国正投资
目录
一、行业基本情况分析
二、公司竞争力分析
三、盈利预测
四、估值
五、风险分析
一、行业基本状况分析
太阳能光伏行业适用的法律法规主要有:
《中华人民共和国可再生能源法》
《中华人民共和国节约能源法》
《可再生能源中长期发展规范》
《能源发展“十一五”规划》
《可再生能源产业发展指导目录》
《可再生能源法(修正案)》
《可再生能源专项基金管理办法》
《新能源振兴规划》
2、产业技术状况
政府补贴
企业盈利
扩大规模
规模经济
成本下降
自由市场
(1)太阳能光伏发电产业链[数据来源:广发证券发展研究中心]
光伏发电系统
光伏发电厂
用户
太阳能电池制造
组件生产
多晶硅制造
硅片制备
电网企业
光伏设备制造
发电/运营
(2)上游多晶硅料的供应紧张的局面逐步缓解
由于光伏产业的迅速发展,晶体硅原材料的紧缺状况越来越严重,硅材料的价格持续上涨,而硅材料占整个晶硅太阳能电池成本的60%左右。2001~2003年,世界太阳能级多晶硅原材料的销售价格大致在25美元/公斤的水平,2004年以后价格不断上涨,2005年世界市场超过50美元/公斤,2006年超过100美元/公斤,2007年价格为220~300美元/公斤,2008年初,现货市场价格最高到达400美元/公斤以上,长单合同价格也一度接近200美元/公斤。这样的暴利吸引了无数的投资者进入这一产业环节,国内外大批项目开始投产。
根据宏源证券的预测,2009年我国多晶硅原料的产量将在10,000吨以上,国际大厂多晶硅原料的产量将在50,000吨以上,随着多晶硅项目的大量达产,价格将逐步下行,市场基本保持供需平衡。
(3)下游市场的进入门槛逐步提高
欧洲、美国和日本是全球光伏最重要的市场,也是国内太阳能电池行业出口的重点。
首先,日本光伏市场初建时起就把发展国内光伏企业做为光伏产业发展的重点,现在全球十大光伏企业中就有一半是日本的企业,日本光伏市场发展所需产品均由本国企业提供,鲜有国外企业能够进入日本光伏市场,因此国内产品大规模进入日本市场还需时日。
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