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国际支付结算系统的发展趋势
国际金融市场的一体化、国际资本流动的加速、跨国公司的快速发展等等都必然要求有对应的国际支付结算系统与其相适应。由此,建立和发展国际乃至全球的支付结算系统就成为金融全球化的一个主要内容,也成为金融全球化的一个重要表现。
一、国际支付结算系统概况
支付结算系统,是为了清偿经济活动参与者在获取实物资产和金融资产时所承担的债务,实现资金(及其他金融资产)在系统参与者之间的转移而存在和发展的一整套程序、方法、手段、规则、机构的总称。它主要由三个相互关联的部分组成:管理支付结算的法律法规、提供支付结算服务的中介机构和实现支付结算的技术手段。
支付结算系统与金融机构、金融市场并列为现代金融基础设施的三大支柱,被形象地称之为整个经济体系的“血管”。随着经济的不断发展,经济交易活动越来越频繁,每一笔交易的金额也越来越大,支付结算所涉及的金额也大幅度上升。美国1999年非现金支付总金额是其GDP的82倍,英国达到了80倍,日本更是高达160倍。按照每年240个营业日计算,日本平均一天半时间的支付结算金额就相当于其GDP总额(BIS, Statistics of Payment Systems in the Group of Ten Countries, March, 2001.)。
由于科学技术的广泛应用和金融市场的蓬勃发展,商业银行的传统资金中介业务量及利润率都出现了大幅度的下降,“非中介化”程度不断加深。各国商业银行为了寻求新的生存空间,开始将业务重心转向以支付结算服务为中心的业务。美国纽约联邦储备银行的一项研究表明,美国典型商业银行以支付服务为基础的收入在银行业总收入中所占比重已经达到40%,而且还在不断上升Federal Reserve Bank of New York, Lawrence J. Radecki, Banks' Payments-Driven Revenues, July, 1999.。因此,支付结算服务已经成为各国商业银行展开竞争的重要领域,尤其是在跨国支付结算领域,目前的竞争已达到白热化程度。
同时,随着支付结算金额的大幅度增加,支付结算系统的重要性也日益突出。支付结算系统的效率、安全运行直接影响到整个金融体系以及整个社会经济的效率和安全,经济、金融效率的提高,越来越受到支付结算系统的约束。比如,国内支付结算系统的成本,直接影响到了金融机构和金融市场交易的成本;跨国界的支付结算系统,直接约束着经济的全球一体化进程;而电子支付问题,也形成了电子商务发展的瓶颈。因此,支付结算系统受到社会各界重视的程度也越来越高。
国际运行的支付结算系统,按照结算的时间和方式,可分为实时总额系统(Real-time Gross Settlement System, RTGS)和延时净额系统( Settlement System, DNS)。前者是对每笔支付逐笔进行结算,因此,基本不存在信用风险,但它对流动性要求较高,即系统的参与者需要自己保持较高的流动性准备,以应付逐笔结算的需要;后者是在特定时点上(一般是在营业结束时)对已接受的支付命令进行扎差,然后对净额进行结算处理,这种方式对流动性的要求比前者要低得多,但由于在接受支付命令到实现最终结算之间有一段时间差,所以存在着信用风险。根据国际清算银行的统计数据,十国集团(11个国家)目前运行的24个银行间支付清算系统中,有15个为延时净额系统,6个为实时总额系统,3个为混合系统BIS, Statistics of Payment Systems in the Group of Ten Countries, March, 2001.。
针对这两种系统各自的优点和缺陷,最近几年各主要国家又出现了一些创新型的混合系统(Hybrid Systems),如德国的法兰克福欧元存取系统(Euro Access Frankfurt,EAF)、法国的巴黎净额结算系统( Settlement System,PNS)、美国拟建的新CHIPS系统(New CHIPS)。这种混合系统的具体做法是将所有支付进行集中排队,并连续不断(或时间间隔很短)地进行扎差,一旦净借记头寸全部被参与者的结算账户余额或收到的款项抵消,即立即进行结算,如果不能抵消,即延迟到下一次扎差。由于混合系统将实时总额系统的及时结算与延时净额系统的低流动性要求有机地结合在了一起,因此,受到了广泛的关注,但由于技术等方面的原因,目前仍然处在零星运用阶段。
按照每笔支付结算金额的大小,支付结算系统可分为大额支付结算系统和小额支付结算系统。大额支付结算系统(large value payment system),又称批发支付结算系统(wholesale payment system),它主要用于进行金融机构相互