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资金时间价值.ppt


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约53页 举报非法文档有奖
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、货币时间价值的定义货币时间价值——货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,又称资金实间价值。货币时间价值的实质:资金投入周转使用而形成的增值。2、货币时间价值的表现形式时间价值额——利息(不考虑风险与通货膨胀)。时间价值率——利息率(不考虑风险与通货膨胀)。◆时间价值与利息或利息率不是同一概念投资报酬率(利率、股利率等)真实报酬率风险报酬率通货膨胀贴水时间价值风险价值通货膨胀补偿3、货币时间价值的计量时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。社会平均资金利润率——时间价值的上限。◆现金流出:投资、存款等。◆现金流入:收益、取款等。◆时间“0”——第1期期初;◆时间“1”——表示第1期期末;◆时间“n”——表示第n期期末。01234现金流出现金流入1、现值与终值现值:未来一定量资金折合到现在的价值,又称本金。终值:现在一定量资金在未来某一时点的价值,又称本利和。2、单利与复利单利:只对本金计算利息,利息不再生利息。复利:上期利息并入下期本金,一同计算利息。3、一次性收付款与系列收付款一次性收付款:普通存款、一次性投资等。系列收付款:在某一定时期内,多次收到或付出的款项。年金——一定期限内每期收到或付出的等额款项。、复利终值的计算◆复利终值——一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。FVn=PV×(1+i)n=PV×FVIFi,n=PV×(F/P,i,n)(1+i)n被称为复利终值系数或1元的复利终值,用符号FVIFi,n或(F/P,i,n):某人将1000元钱存入银行,利率为8%,10年后复利终值为多少?解:FV=1000×(1+8%)10=1000×FVIF8%,10=1000×=(元)例2:某人现有1200元资金,拟投入报酬率为8%的投资机会,经过多少年才可使现有资金增加1倍?解:FVn=1200×(1+8%)n=1200×(FVIF8%,n)=2400FVIF8%,n=,得:FVIF8%,n=,所以,n=9例3:某人将1000元钱存入银行,6年后的本利和为1340元,问其年利率为多少?解:FVn=1000×(1+i)6=1340(元)(1+i)6=,6=,得:i=5%◆复利现值——未来一定时间的资金按复利计算的现在价值,或者说是为了取得未来一定本利和而现在所需的本金。PV=FV×(1+i)-n=FV×PVIFi,n=FV×(P/F,i,n)(1+i)-n被称为复利现值系数或1元的复利现值,用符号PVIFi,n或(P/F,i,n)表示。◆折现(贴现)——由终值求现值的过程。例4:某项投资在5年后可获得收益40000元,假设投资报酬率为8%,则现在应投入多少钱?解:PV=40000×PVIF8%,5=40000×=27224(元)2、复利现值的计算复利现值与复利终值的关系图FVPV0n123FVIFi,nPVIFi,n●判断题:(1)对于既定的i和n,FVIFi,n和PVIFi,n互为倒数。(2)其他条件不变,对同一个现金流来说,贴现率越高,其现值越高。(3)其他条件不变,对同一个现金流来说,利率越高,其终值越高。1、年金的概念及其种类◆年金——一定时期内,每期收入或支出相等金额的款项。它具有系列性、等额性的特点。普通年金(后付年金):每期期末发生的年金。预付年金(先付年金):每期期初发生的年金。延期年金:第一期不发生,第一期以后的某一段时间发生的年金。如:某项目投资100万元,建设期两年,第3年年初投产,第3年~第6年,每年可获收益30万元。永续年金:无限期发生的年金。如:优先股的股利等。、普通年金终值与现值(1)普通年金终值◆普通年金终值——在一定时期内,每期期末等额收付款项的复利终值之和,也即零存整取的复利终值之和。例5:某企业每年年末存款1000元,连续存4年,年利率为10%,第4年末的本利和为多少?解:FV=1000×(1+10%)3+1000×(1+10%)2+1000×(1+10%)+1000012341000100010001000

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  • 上传人rdwiirh
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  • 时间2019-04-19