第四章债权价格与利率学****目标研究现在用于衡量和计算利率和债券价格的方法;了解债券属性与债券价值分析;理解债券或其他债务证券的利率与其市场价格之间的关系;理清银行与其他贷款机构如何计算它们向借款人收取贷款利率和它们支付的存款利率。本章框架现值与债券价值债券收益率计算货币市场工具的收益收益率与价格的关系现值与债券价值现值:一定数量的货币在现在或当前这一时间点上的价值。终值:一定数量的货币经过一定时期以后在某个时间点上的价值。贴现:计算未来收入在今天的价值的过程,即由终值折算到现值的过程。现值与债券价值一般来说,债券价值就是收到现金流的现值:债券价值=息票利息值的现值+票面值的现值如果令到期日为T,利率为r,债券价值则为:债券价值的属性到期时间---债券的价格变动轨迹债券价值的属***票率流通性违约风险可赎回条款可转换性可延期性债券属性与债权收益率债券收益率计算息票率当期收益率赎回收益率持有期收益率息票率债务证券收益率最有名的衡量标准之一是息票率,它出现于中长期公司与政府债券。息票率是发行证券时,证券发行人同意支付的协定利率。债券承诺支付的年利息收入额,称为年息。年息可从下面的公式推出:息票率×面值=年息
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