长期筹资方式课件.ppt

第五章长期筹资方式第一节投入资本筹资第二节发行普通股筹资第三节发行债券筹资第四节长期借款筹资第五节租赁筹资第六节混合性筹资Date1第一节投入资本筹资企业的资本金是指企业所有者为创办和发展企业而投入的资本,是企业股权资本的最基本的部分。企业的资本金因企业组织形式的不同而有不同的表现形式,在股份制企业中称为“股本”,在非股份制企业中则称为“投入资本”。投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本,形成企业投入资本的一种筹资方式。投入资本筹资不以股票为媒介,适用于非股份制企业,是非股份制企业筹集权益资本的一种基本方式。适用对象-非股份制企业——个人独资企业、合伙企业、国有独资公司Date2第一节投入资本筹资出资形式-货币-实物资产:流动资产、固定资产-无形资产:工业产权、非专利技术、土地使用权投入资本筹资应注意的问题-工业产权和非专利技术出资比例—20%以内-非现金资产的估价投入资本筹资的优缺点-优点:有利于增强企业信誉;有利于尽快形成生产能力;有利于降低财务风险。-缺点:资金成本高;企业控制权容易分散。Date3第二节发行普通股筹资股票是股份公司为筹措股权资本而发行的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证,它代表持股人在公司中拥有的所有权。股票持有人即为公司的股东。公司股东作为出资人按投入公司的资本额享有公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认购权、剩余财产的要求利,并以其所持股份为限对公司承担责任。Date4第二节发行普通股筹资股票的种类普通股和优先股记名股票和无记名股票有面额股票和无面额股票国家股、法人股、个人股、外资股始发股、增发股A股、B股、H股、S股、N股Date5第二节发行普通股筹资股票发行的基本要求股份公司发行股票,分为设立发行和增资发行,不论是设立发行还是增资发行,根据我国《公司法》,都必须依循下列要求: (1)股份有限公司的资本划分为股份,每股金额相等。(2)公司的股份采取股票的形式。(3)股份的发行,实行公开、公平、公正的原则,必须同股同权,同权同利。(4)同次发行的股票,每股的发行条件和价格应当相同。各个单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同金额。(5)股票发行价格可按票面金额,也可超过票面金额,但不得低于票面金额,即可按面额发行或溢价发行,但不得折价发行。(6)公司对公开发行股票所筹集资金,必须按招股说明书所列资金用途使用。——圈钱说Date6第二节发行普通股筹资股票发行的特殊要求设立发行股票是指在股份公司设立或经改组、变更而成立股份公司时,为募集资本而进行的股票发行,亦即股份公司首次发行股票(IPO)。公司首次发行股票,还要具备一些特定的条件,依循一定的要求。 1 设立股份有限公司首次发行股票,需具备的特殊条件有: (1)发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。(2)发起设立的,需由发起人认购公司应发行的全部股份。(3)募集设立的,发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%,其余股份应向社会公开募集。(4)发起人应有5人以上,其中须有过半数人在中国境内有住所。(5)发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的20%。2 国有企业改组为股份有限公司时,其发起人可以少于5人,但应当采取募集设立方式发行股票,严禁将原企业的国有资产低估折股,低价出售或者无偿分给个人。——股权分置改革 3 有限责任公司变更为股份有限公司时,折合的股份资本总额应当相等于公司净资产额;原有限责任公司的债权、债务由变更后的股份有限公司承继;变更后的股份有限公司为增加资本,首次向社会公开募集股份,需具备向社会公开募集股份的有关条件。Date7第二节发行普通股筹资股票发行的特殊要求增资发行新股的特殊条件增资发行新股是指股份公司成立后因增加资本而进行的股票发行,这是股份公司在首次发行(即设立发行)股票以后的各次发行股票。股份有限公司为增加资本发行新股票,按照我国《公司法》的规定,必须具备下列条件: 1 前一次发行的股份已募足,并间隔1年以上。 2 公司在最近3年内连续盈利,并可向股东支付股利,但以当年利润分派新股不受此限。 3 公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。 4 公司预期利润率可达同期银行存款利率。Date8第二节发行普通股筹资股票的发行方式与销售方式股票的发行方式:公开间接发行;不公开直接发行。销售方式:自销、委托销售(包销、代销)。股票发行价格的确定面值发行、时价发行、中间价发行、折价发行市盈率法每股发行价=预测每股收益*发行市盈率净资产倍率法现金流量折现法Date9第二节发行普通股筹资股票上市意义条件:符合我国《公司法》的规定暂停与终止普通股筹资的优缺点优点:没有固定的股利负担、永久性资本、风险小、增强公司的信誉。缺点:资本成本较高、可