股市铁公鸡-无可分还是故意不分-.doc

股市铁公鸡:无钱可分还是故意不分? 摘要:自我国股票市场成立以来,上市公司不分红、少分红一直是人们所关注的话题,虽然政府先后出台了一些政策和方针,但是股市依旧存在大量的铁公鸡,而且上市公司大都有着“重融资,轻回报”的诟病。为了更好的分析股市铁公鸡不分红的真正原因,本文通过介绍目前股市的现状,对不分红的原因进行剖析;然后针对铁公鸡到底是无钱可分还是故意不分阐述了自己的观点;最后提出无论是哪种原因造成了股市铁公鸡,都需要我们去避免和改正。关键词:铁公鸡;股利理论;无钱可分;故意不分我国的股市从1989年正式作为试点,1990年12月1日,深圳证券交易所开始试营业。1990年12月19日,上海证券交易所成立。我国上市公司从一开始的几家发展成现在的2800多家,虽然已经形成了一定的规模,并且发展有很大起色,但是由于资本市场较晚以及我国的国情等一系列原因,使得上市公司多数都存在“重融资,轻回报”的问题,大多数投资者难以享受红利回报。自我国股市成立以来,出现了大量的“铁公鸡”。上市公司分红程度远低于国外成熟的资本市场。其中国外成熟的资本市场现金分红占净利润的比在40%左右,而我国只有不到30%。长期以来,我国的上市公司在分配现金股利和报答投资者方面展现了低迷的态度,低分红甚至不分红的上市公司占大多数。虽然我国为解决股市不分红问题先后出台了不少政策方针,比如,郭树清任职时对上市公司实施明确分红政策,尚福林提出的将公司分红与再融资进行挂钩,但是仍然不能促使“一毛不拔”的公司进行分红。上市公司不分红、分红不连续,究竟是因为公司经营状况差,长期亏损导致无钱可分,还是由于公司管理层的自利行为,控制权人的“隧道行为”引起的有钱故意不分。我国的特殊国情,许多上市公司国有控股,存在“所有者缺位”的现象,更加剧了管理层为自己谋福利行为的发生。股东冒着风险投资,主要为了博取差价和获得分红方案,而上市公司不分红助长了投机之风,损害股市的长期发展。股市铁公鸡的存在,无疑阻碍了我国资本市场健康、迅速的发展,明确上市公司不分红的真正原因,针对性的制定合理的监管机制,杜绝故意不分红现象,是我国目前应该解决的问题。一、铁公鸡现状及不分红原因现状在我国上市公司想要分红需要满足一定的条件:公司当年有利润,已经弥补和结转递延亏损,已提取了法定公积金和任意公积金。一个公司�碛懈叩奈捶峙淅�润,也不一定能分配股利,只有在未分配利润中剔除交易性金融资产,投资性房地产,应收账款,应收票据之后,才是真正股东可以分得的股利。根据相关的数据显示,目前仍有124家公司从未进行过分红,A股股票市场的“吝啬鬼”高达273家,剔除没有分红能力的“ST族”,其中91家连续十年不分红,最抠门的金杯汽车自上市以来,24年“一毛不拔”。金杯汽车、中原环保、光华控股等也是二十多年未分红。在多年未进行分红的上市公司中,有的上市公司由于财务上出现问题,经营管理不善,使得公司无钱可分,如美菱电器连续十一年不分红,通过对它的偿债能力、营运能力和盈利能力进行分析得出,美菱电器不分红实属无钱。但值得注意的是部分铁公鸡不为分红只为“圈钱”,如:中核钛白,京东方。巨大的筹资额,并未给公司带来过多分红,而是无尽的遗憾。上市公司屡融屡亏,屡亏屡融,变身“吸金石”。通过对近几年的A股上市公司筹资额和现金分红数进行汇总,发现我国近几年的分红情况有所改善,