金融期货新时代下股指期货上市对股市的影响.doc

:..金融期货新时代下股指期货上市对股市的影响摘要:XX年4月160,期盼己久的股指期货正式上市交易,标志着中国期货市场正式跨入金融期货时代,它的推出必然会对我国股票市场产生重要而深远的影响。本文通过介绍金融期货新时代下股指期货上市的理论基础,比较全面地分析了金融期货新时代下股指期货上市对我国股票市场的积极和消极影响。关键词:股指期货;股票市场;功能;影响。一、问题的提出在全球化的浪潮中,一个国家或经济体的经济运行受外部因素的影响将越来越大,金融安全问题也日益突出,而期货市场就是经济体的缓冲器。在应对XX年金融危机时期货市场就发挥了积极作用,在一定程度上对冲了金融与经济波动的风险。但是,我国期货交易品种单一,大量有关国计民生的基础商品没有推出,不能满足经济发展和现货相关行业对风险管理工具的需求,严重制约和影响了期因此,金融期货市场经济功能的发挥和行业的自身发货新时代强烈呼吁股指期货的上市。、金融期货新时代下股指期货上市的理论基础:,股指期货交易成本低、费用少对有关信息的反应更为敏感。期货市场的投资者根据供求信息和市场预期以集中撮合竞价方式产生未来不同到期月份的股指期货价格,股指期货价格领先于股票现货价格,两者趋同。股指期货价格能够一定程度上反映未来整个股票市场现货价格总水平,成为股票现货市场价格走势的风向标。、管理风险股指期货是双向交易,可以先卖后买。因此当投资者对整个股票大盘看跌的时候,可以卖空沪深300指数期货从而实现投机盈利。股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类,一类是与个股经营相关的非系统性风险,可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险,无法通过分散化投资来消除,通常用贝塔系数(P值)来表示。通过买卖股指期货,调节股票组合的贝塔系数计算出比例可以降低甚至消除组合的系统性风险。、实现资产配置由于股票指数是反映股票组合价值的指标,因此交易者买卖一手股票指数期货合约,相当于买卖由计算指数的股票所组成的投资组合。例如以1600点的价格买入1手沪深300指数期货,相当于买入1600X300=48万的股票组合,实际所需的保证金为48X10%=万。资产配置是指投资者在股票、债券及现金三个基本资产类型中合理分配投资。由于股指期货可以替代股票买卖,因此其将成为资产配置的主要工具之一。三、,进而提高市场有效性股指期货为机构和投资者提供了一个规避风险的工具,扩大了机构和投资者的选择空间,因此开办股指期货交易有利于吸引大量场外观望资金实质性的介入股市,此外还有利于减少一级市场的资金堆积。从资金市场的流动性看,我国包括银行存款在内的场外资金规模也是很庞大的。因此,股指期货上市能够增加市场的流动性。,提高投资者的投资理念统一的指数和股指期货的上市,给市场结构和投资理念带来了新的变化。首先,股指期货上市,将逐渐改变单一商品市场的结构,促进金融市场一体化、功能化,改变金融市场运行规律,促进市场拓展和深化。从而使期货市场真正成为资本或者