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2、财务比率大体上可以分为四类:短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、=流动资产-流动负债营运资本=流动资产-流动负债=(总资产-非流动资产)-[总资产-股东权益-非流动负债]=(股东权益+非流动负债)-非流动资产=长期资本-、速动比率和现金比率。流动比率=流动资产÷流动负债流动比率=1÷(1-营运资本/流动资产)速动比率=速动资产÷流动负债现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债现金资产包括货币资金、交易性金融资产等。现金流量比率=经营现金流量÷流动负债二、长期偿债能力比率衡量长期偿债能力的财务比率,也分为存量比率和流量比率两类。(一)=(负债÷资产)×100%=负债总额÷股东权益权益乘数=总资产÷股东权益(=1+产权比率=)=[非流动负债÷(非流动负债+股东权益)]×100%(二)=息税前利润÷利息费用=(净利润+利息费用+所得税费用)÷=经营现金流量÷=(经营现金流量÷债务总额)×100%三、资产管理比率资产管理比率是衡量公司资产管理效率的财务比率。常用的有:应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、总资产周转率和营运资本周转率等。(一)应收账款周转率应收账款周转次数=销售收入÷应收账款应收账款周转天数=365÷(销售收入/应收账款)应收账款与收入比=应收账款÷销售收入(二)存货周转率存货周转次数=销售收入÷存货存货周转天数=365÷(销售收入÷存货)存货与收入比=存货÷销售收入(三)流动资产周转率流动资产周转次数=销售收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷(销售收入÷流动资产)=365÷流动资产周转次数流动资产与收入比=流动资产÷销售收入(四)非流动资产周转率非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产非流动资产周转天数=365÷(销售收入÷非流动资产)=365÷非流动资产周转次数非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入(五)总资产周转率总资产周转率是销售收入与总资产之间的比率。它有三种表示方式:总资产周转次数、总资产周转天数、总资产与收入比。=销售收入÷总资产总资产周转天数=365÷(销售收入/总资产)=365÷总资产周转次数总资产与收入比=总资产÷销售收入=1/总资产周转次数四、盈利能力比率(一)销售利润率销售利润率=(净利润÷销售收入)×100%(二)=(净利润÷总资产)×100%。资产利润率==×=销售利润率×总资产周转次数(三)权益净利率权益净利率=(净利润÷股东权益)×100%传统的财务分析体系(一)传统财务分析体系的核心比率权益净利率=××=销售净利率×总资产周转率×权益乘数二、改进的财务分析体系(一):净经营资产=净金融负债+股东权益其中:净经营资产=经营资产-经营负债净金融负债=金融负债-:净利润=经营利润-净利息费用其中:经营利润=税前经营利润×(1-所得税税率)净利息费用=利息费用×(1-所得税税率)(三)改进的财务分析体系的核心公式该体系的核心公式如下:权益净利率=-=×-×=×(1+)-×=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆(五)杠杆贡献率的分析杠杆贡献率=(净经营资产利润率-经利息率)×净财务杠杆财务预测的步骤销售百分比法各项目销售百分比=基期资产(负债)÷基期销售额。各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)销售增长与外部融资的关系假设可动用的金融资产为零:外部融资额=(经营资产销售百分比×新增销售额)-(经营负债销售百分比×新增销售额)-[计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)]新增销售额=销售增长率×基期销售额所以:外部融资额=(基期销售额×增长率×经营资产销售百分比)-(基期销售额×增长率×经营负债销售百分比)-[计划销售净利率×基期销售额×(1+增长率)×(1-股利支付率)]两边同除“基期销售额×增长率”:外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率)内含增长率如果不能或不打算从外部融资,则只能靠内