创新型外汇交易方式.ppt

第五章创新型外汇期货交易方式一、外汇期货交易的概念外汇期货交易(ForeignExchangeFuture),也叫货币期货交易,是指外汇交易双方在外汇期货交易所以公开喊价的方式成交后,承诺在未来某一特定日期,以约定价格交割某种特定标准量货币的外汇交易。外汇期货交易属于金融期货,金融期货除了外汇期货交易之外,还包括黄金期货、利率期货、指数期货等,这里主要介绍外汇期货交易。几大交易所芝加哥商业交易所(ChicagoMercantileExchange,CME),72年5月16日建立国际货币市场(aryMarket,IMM)伦敦国际金融期货交易所(ernationalFinancialFutureExchange,LIFFE)新加坡国际金融交易所二、外汇期货市场的组织结构(一)外汇期货交易所(FuturesExchange)(二)清算机构(ClearingHouse)(三)经纪公司(pany)(四)市场交易者:套期保值者和投机者外汇期货的交易流程1、开户2、委托3、成交4、清算与交割三、外汇期货交易的基本规则(一)外汇期货合约的规格外汇期货合约是标准化的远期合约,交易币种、单位、交易时间和地点都是统一规定的,只有价格是变动的。(二)定单或指令制度所谓定单或指令是指客户决定在进行外汇期货交易时向期货经纪商下达的买进或卖出某种外汇期货合约的指示。其主要内容包括买进或卖出、合约数量、交割日期、货币类别、交易地点、交易价格及委托书有效期等。根据在价格方面的限制条件将定单分为:(1)市价定单(2)限价定单(3)到价定单(止损定单)(三)公开喊价制度外汇期货市场交易是通过公开叫价,来表示客户买进或卖出某种外汇期货合约的要求。(四)保证金制度外汇期货交易采取保证金制度,即买卖双方都需缴纳保证金,其目的在于保障买卖双方的权利,以作为买卖双方都能履行其权利和义务的保证。1、原始保证金2、维持保证金3、变动保证金某客户帐户原有保证金200,000元,8月9日,开仓买进9月沪深300指数期货合约15手,均价1200点(每点100元),手续费为单边每手10元,当日结算价为1195点,保证金比例为8%。当日开仓持仓盈亏=(1195-1200)×15×100=-7,500元手续费=10×15=150元当日权益=200,000-7500-150=192,350元保证金占用=1195×15×100×8%=143,400元资金余额(即可交易资金)=192,350-143,400=48,950元 8月10日,该客户没有交易,但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为1150点,当日帐户情况为: 历史持仓盈亏=(1150-1195)×15×100=-67,500元当日权益=192,350-67,500=124,850元保证金占用=1150×15×100×8%=138,000元资金余额(即可开仓交易资金)=124,850-138,000=-13,150元显然,要维持15手的多头持仓,保证金尚缺13,150元,这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足,那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算,124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/(1150×100×8%)=。这样,经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。(五)逐日钉市制度逐日钉市制度是指清算所对会员经纪商的保证金账户根据每日的收益与损失进行调整,以便实际反映当日汇价的变化给其带来的损益情况,其目的是控制期市风险。(六)现金交割制度大多数外汇期货交易者,并非以实际买卖期货为目的,其目的在于投机。因此大多数期货合约都在交割日以前以反方向交易方式冲销掉,即买进再卖出或卖出再买进。据估计,只有2%左右的外汇期货合约等到交割日到期时才进行实际交割。