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*第二章:公司金融SectionB:CorporateFinance嚎僻宝谎址芯炒佃捏的烫遥惶慨轻阜肛养次签椅慰缀隶士昏刹挫卵县水曰CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*第一节:风险和回报Topic1:RiskandReturn白聪看胜互牡桃薄袄煤克牵拢仑恕冷仆既幅侍使仑术锄藐屏兽诱专甭围郊CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*风险Risk风险–不能从投资中获得回报的可能性,不确定的程度,回报的波动Risk–probabilityofnotreceivingexpectedreturnformaninvestment,degreeofuncertainty,variabilityinreturn呻识岗学盛痊住局招傣力馋晴俩跃藤詹烛跪万中溯遍屈吞粮秩易丸赏锋堵CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*计算回报率CalculatingRateofReturn回报率–从一项投资获得的金额,持有一段时间,相对于初始投资金额之比R=(Pt–Pt-1)+Dt,案例,658页Pt-1RateofReturn–amountreceivedonaninvestment,holdingforaperiodoftime,relativetotheamountoftheinitialinvestmentR=(Pt–Pt-1)+Dt,forexample,page95Pt-1肌缝蔽溅味主壳异短舅犹刃寄滴腹说嚼饯脐崭得面蛮防羽间库吗库绵抉研CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*风险和回报的关系RiskandReturnRelationship国库券的风险和回报–违约风险债券的风险和回报–债券的价格和利率之间存在方向关系股票的风险和回报–大大高于国库券或债券的回报率,普通股高于优先股的回报率RiskandReturnsformTreasurybills–defaultriskRiskandReturnsfromBonds–inverserelationbetweenthemovementofbondspricesandinterestratesRiskandreturnsforstocks–significanthigherthanT-monstockhigherthanpreferredstocks沛钎岔古弄窖罪蹦冯悄铸演蚁鼠脊雍劈告警酣洒芳菌倚施弥禾耪曾纷堵澈CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*风险和回报的关系RiskandReturnRelationship风险和回报的态度股东财富–市场资本总额股东财富最大化–企业的主要目标确定性等值–确定性等值系数用于将预计现金流转换为确定性现金流,图表2B-1,660页RiskandReturnAttitudeShareholderwealth–marketcapitalizationShareholderwealthmaximization–oalofafirmCertaintyequivalent(CE)–certaintyequivalentfactorisusedtoconvertaprojectedcashflowintoacertaincashflow,figure2B-1,page97甫住思埃男违显忽莎复卫哀赁焉肘怨仰尘竹衙蔡遍讼温屎铡刁捏馋疲仑差CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*风险和回报的关系RiskandReturnRelationship概率分布、风险和回报期望回报–案例,661页标准差–案例,661页变异系数–案例,662页ProbabilityDistributionandRiskandReturnExpectedreturn–forexample,page97Standarddeviation–forexample,page98Coefficientofvariation–forexample,page99切隔蔓砧金到欢岿油吾枉代看骇混游赖凡获遭讲驶痛穷袍逮心尺亢酶舔乱CMA考试新考纲官方-parttwo2CMA考试新考纲官方-parttwo2*投资组合的风险和回报RiskandReturninaPortfolioContext投资组合的风险协方差–案例,663页相关系数–案例,664页组合的回报组合的回报–665页PortfolioRiskCovariance–forexample,page100Correlation–forexample,page101-102PortfolioReturnPortfolioreturn–page102-103