第8章 资产证券化业务.ppt

第8章资产证券化业务
目录
[学习目标]
资产证券化概述
资产证券化运作
资产证券化的风险管理
[学习目标]
通过本章学习,要求达到以下目标:
知识目标:掌握资产证券化的内函、特征及类型;熟悉资产证券化的参与者和整个业务运作过程;理解资产证券化的风险来源及风险管理;了解我国资产证券化的发展现状。
技能目标:能够运用资产证券化的基本原理,来分析我国资产证券化的实现途径。
● 资产证券化概述

1)资产证券化的内涵
(1)实体资产证券化
(2)信贷资产证券化
(3)证券资产证券化
(4)现金资产证券化
● 资产证券化概述
2)资产证券化的特征
(1)资产证券化是一种结构型融资方式
(2)资产证券化是一种表外融资方式
(3)资产证券化是一种资产信用融资方式
(4)资产证券化是一种收入导向型融资方式
● 资产证券化概述

1)住房抵押贷款支撑证券化与资产支撑证券化
(1)住房抵押贷款支撑的证券化
(2)资产支撑的证券化
2)过手型证券化与转付型证券化
(1)过手型证券化
(2)转付型证券化
● 资产证券化概述
3)单一借款人型证券化与多借款人型证券化
4)单宗销售证券化与多宗销售证券化
5)单层销售证券化与双层销售证券化
6)发起型证券化与载体型证券化
7)基础证券化与衍生证券化
● 资产证券化运作

1)发起人
2)服务人
3)发行人
4)投资银行
5)信用增级机构
6)信用评级机构
7)受托管理人
8)投资者
● 资产证券化运作

(1)确定证券化资产并组建资产池
(2)设立特殊目的机构
(3)真实出售资产
(4)信用增级
(5)信用评级
(6)发售证券
(7)向发起人支付资产购买价款
(8)管理资产池
(9)清偿证券
● 资产证券化的风险管理

1)提前偿付风险
(1)经济同期
(2)季节性因素
(3)抵押利率的变动
2)信用风险
3)证券化风险
(1)第三方风险
(2)法律风险