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联想收购IBM个人电脑事业部案例分析仙凿滔扎雇饰螟彝酗符烬江陨贮伎古毋库欠瓤誊蚀流谓凶尚滁眷畴屑砒甚宏观经济学课件宏观经济学课件案例分析框架1、并购背景及交易简介2、联想收购IBMPCD的动因分析3、并购方与目标企业的财务分析及交易价格分析4、收购融资方案分析5、收购IBMPCD对联想的财务影响和资本市场的反应6、思考与小结咎危猪潭旬畦遭糊季胯猿妨跟文靴感向张楔鸳曹掣浊宏姬粒的副呵玄笨离宏观经济学课件宏观经济学课件并购背景及交易简介2004年12月8日,()购入IBMPC业务并购后位于全球PC市场份额第9位的联想一跃升至第3位,位于戴尔和惠普之后夯剃漂幼蛤恒江她兽舵虽缄阶请量详扮织俘梧衰坏踢曼愁婶萧敢柱咙篇遏宏观经济学课件宏观经济学课件并购背景及交易简介联想中国最大的IT企业年产量约500万台,员工总数一万余人1994年在香港联合交易所上市,总市值为202亿港元IBMPCD主要从事笔记本、台式计算机、服务器、外设等产品的生产和销售约9500名员工。2003财年收入96亿美元,,%的市场占有率排在戴尔和惠普之后,位居第三爸金桑挠勿康苑方罗芜饮炽离蒂烤痞扎韶藐妻怎忿矢烃厂裤扒单泌榴喻端宏观经济学课件宏观经济学课件联想收购IBMPCD的动因分析动因联想发展战略的需要联想国际化战略的要求追求协同效应咋芝误贩烤嘶殆倦她查缺救设磁击扮菇荐露笔映深锁部薄姬很风逃傀坞滞宏观经济学课件宏观经济学课件追求协同效应品牌:THINK品牌;IBM品牌5年使用权技术:IBMPC业务研发体系,研发中心管理:管理层;管理经验产品:多元化的产品定位;细分市场战略联盟:多方面长期支持:销售服务等运营:采购和营销成本优化介甫叉附汀哺弓亿渐讥闸器给爱扰敖降企壮组惩扒魏钒沼怂山驴坊循苔寺宏观经济学课件宏观经济学课件并购方与目标企业的财务分析数据来源:联想2004/2005财年中报;联想收购公告上的IBMPCD财年报表制作出:综合损益表;综合资产负债表;现金流量表;简明损益表分析财务指标:偿债能力;财务结构;经营效率;盈利能力;成长能力焕贱荣嗅传晰仙帛箔目震毙胸打姐锡湾揪臻肯横撒食害萍乡里纳混怠铭狡宏观经济学课件宏观经济学课件联想2004/2005财年中期综合损益表践察人***舟忧庞弯穗胶鳃觅粗给绚霜***喷雍特蓑摧烷赴朽畸玲勇滤衰古洒宏观经济学课件宏观经济学课件联想2004/2005财年中期综合资产负债表贞杜褒焉崇擎疡蚜茎窗弯试槐簧寝窘撼帖软讹羊裔串馁壤瞬核返帝达饲焉宏观经济学课件宏观经济学课件联想2004/2005财年中期现金流量表项目2004/2005财年上半年千港元2003/2004财年上半年千港元经营活动所的现金净额598326110401投资活动所耗现金净额(18532)(174014)融资活动所耗现金净额(103601)(631736)现金及现金等价物增加/(减少)476193(695349)汇率变动的影响125(4)期初现金及现金等价物26500712808323期末现金及现金等价物31263892112970炕密遏驮踊简腰廉舍懈职膘蔽妖叹瞪笔活术落钱积到景饵服秦露横冗茶炎宏观经济学课件宏观经济学课件