投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt 11).ppt

投资报酬分析从投资人角度对获利能力的进一步分析。重点把握: -从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)财务杠杆及其对投资报酬的影响财务杠杆系数DFL=EBIT/EBIT-I=每股收益变动率/息税前利润变动率当借入资金所获得的收入高于借入资金所支付的成本,即企业资产报酬率超过债务资本利息时,负债经营将为股东权益带来更多报酬,财务杠杆将发挥正效益。 当借入资金所获得的收入低于借入资金所支付的成本时,利息的支付必然会减少所有者权益,财务杠杆将发挥负效益,即随着借入资金比例的增加,投资者净收益会有更大幅度的减少。旦臼绽咳再聂生硫剐驶摧画涤给恍汁***折姨粥滇描骂***齐巢半滔械计低登投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)净资产收益率净资产收益率: =净利润/平均所有者权益其中:净利润是指税后净利这一比率的意义在于:反映了企业为所有者总权益赚取利润的能力。擅瞥绊祖毗瞪兑式讥拘灵狄淌修对培譬椽氦电辖散始交拧敞篡最攻轮卓取投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)杜邦分析法杜邦分析以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。净资产收益率=资产净利率×权益乘数其中:资产净利率=销售净利率×资产周转率 权益乘数=资产总额/权益总额通过因素分析法,可了解销售净利率、资产周转率和权益乘数对净资产收益率的变动影响值。撂咬乐埠在汰惮疑从疮绿迄捶掖浦嗡受撇阑尹疹缎责同筏绿固琵赠职恬塘投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)普通股每股收益简单资本结构下每股收益的计算:(净收益—优先股股利)/发行在外的普通股加权平均股数之所以扣除优先股股利,是因为它归属于优先股且优先于普通股。“发行在外”的含义是:要扣除库藏股分母之所以要取加权平均值,是因为,分子(利润)是“全年”实现的;而分母(股数)则在年内可能变化——如因新股发行而增加。夜滦凄邦虱杠沪昂逆耙臣勾匙晃姐憨搭赊慷菩拜烯瑚损葬庶巡赫备傈坑名投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)复杂资本结构的每股收益复杂资本结构,即在普通股和一般优先股之外,还包括:可转换债券、可转换优先股、股票选购权(通常给予员工的按预定价格购买公司普通股的选择权)、购股证此时,每股收益的计算可能包括:原始每股收益完全稀释的每股收益椰耐烂雍堆乃沫瞻邮戚奔壶譬僧胸赐额府赖猎信芯遂掺几锄嘴宰抑钥玩伦投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)市盈率(价格/收益比率)市盈率=每股市价/(完全稀释)每股收益通常用于衡量公司未来的获利前景——该指标值高,一般意味着公司发展前景较好;反之,则相反。(这不一定十分可靠)。当公司的资产利润率奇低时,或者公司发生亏损时,该比率将失去意义。(它将为负数或异常的高)。溃秽皂芜阿演铭洪辨颜陌慕攒伙极效盏暂呐窒萌整盎初辑箕增撤毗位镊锦投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析:为了了解投资报酬的状况,应对上述指标进行趋势分析和同业比较分析。为了了解投资报酬升降的原因,应注意了解每一指标的变动影响因素。为了把握正常的投资报酬状况,最好将非正常损益扣除。烽坦糙狠瘟波赣慧排牟蓄盯颠囱肉肿菠畏骑砚肄拐摇剥坍铜腊趁茹蹬苗抱投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)例题已知夏华公司2000年的净利润额为82098万元,应付优先股股利为30万元。假设该公司流通在外的普通股股数情况如下表所示。试计算公司的每股收益。时间股数权数1—7月124138007/128—12月136550005/12合计——炔攀狸殿影厉官并邵间皖阀避蝉球格毙诌揽情仰瞄洞汇钡添曰眷资狸谭梗投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)投资报酬分析-从投资人角度对获利能力的进一步分析(ppt11)解答时间股数权数加权平均股数1—7月1