第二章 关于金融体系的理论.ppt

比较金融制度
对外经济贸易大学金融学院
范言慧
关于金融体系的理论
动员储蓄
资产转换
动员储蓄
无金融体系下的储蓄和投资
考虑一个两期模型(producer-consumer agent)
每个经济代表人都既是一个生产者,又是一个消费者,作为前者,他须于第一期在为本期消费而进行生产投资和为扩大第二期的消费而扩大产出之间作出决定,作为消费者,他如果选择今天消费的少,必然是因为他期望能够由明天更高的消费来弥补。
进一步假定,如果他既不投资也不减少投资,他必拥有一定产量的禀赋。
该代表人的决策取决于:两期中现有资源的收入、在两期间投资与减少投资的机会、以及他的偏好。
两期中的储蓄
Period 1
Period 2
P
P’
C1
Y1
Y2
C2
B
A
Saving
利率
随着的提高, 是下降的,这表明投资的边际收益是递减的。
利率可被表示为:
即是A与B 之间的平均斜率,这表明生产可能性曲线的斜率等于(1+r),其中r也可能是负值。
无差异曲线
Period 1
Period 2
P
P’
C1
Y1
Y2
C2
B
A
I1
I2
I3
利率和储蓄
现在考虑将经济代表人分作消费者(无生产机会)和生产者(专门从事生产),消费者负责储蓄,而生产者专门进行投资。
消费者有机会通过贷款来储蓄,而通过借款来进行负储蓄,借者和贷者面临的利率是同样的,并不依其借贷规模而变化。
储蓄:提高个人效用水平
P
P’
Period 1
Period 2
C1
Y1
Y2
C2
B
A
I1
I3
I2
利率变动对储蓄以及个人效用的影响
Period 1
Period 2
R1
C1
R2
B
A
I1
I3
I2
C
R3
R3
R2
R1
r=0
r 0
r 0
利率变动对储蓄以及个人效用的影响
在A的附近,当利率提高,储蓄会提高,但并非利率无限提高,储蓄亦会无限增长。