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第章项目融资评估
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第一节

项目融资模式与组织形式
一、项目融资概述

(一)项目融资
通过各种途径筹集和融通到项目所需投资资金。
(二)项目融资主体
融资活动中,承担融资责任与风险的项目法人单位。
(三)项目的融资组织形式
新设法人(项目融资):新组建的具有独立法人资格的项目公司。
既有法人(公司或企业融资):依托现有法人进行的融资活动。
新设法人融资项目和既有法人融资项目的区别
新设法人融资项目
既有法人融资项目
成立
具有独立法人资格
依托现有法人融资,不组建新的项目法人
责任和风险
融资责任和风险由新组建的项目公司承担
融资责任和风险又极有法人承担
资金来源
资金来源于项目公司股东投入的资本金和项目承担的债务资金
资金来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金
偿债来源
依靠项目自身盈利能力偿还债务
依靠既有法人整体的盈利能力偿还债务
担保基础
以项目投资形成的资产和未来收益作为融资担保基础
以既有法人整体资产与信用承担债务担保
第二节

资金来源分析与评估
一、资金来源渠道

政府资金
国内外银行贷款
国内外证券市场(股票及债券等形式)
国内外非银行金融机构
外国政府
国内外企业、团体、个人
项目法人自有资金
二、项目资本金
:指项目总投资中,投资者缴付的出资额。(资金成本高)
特点:项目法人不需承担该部分资金的任何利息和债务。

货币
实物
工业产权
非专利技术资产评估机构作价
土地使用权
资源开采权
注:工业产权和非专利技术作价出资比例不超过资本金的20%,经特别批准,部分高新技术企业可以达到35%以上。
二、项目资本金

股东直接投资:国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金
股票融资:公募和私募
政府投资:直接投资、资本金注入、投资补助、贷款贴息
特点:
增强融资主体的举债能力;
投资者一旦购买,不得退股;融资风险小;
发行费用高,且不具有抵税作用,故资金成本高。
主要用于关系国家安全和市场不能有效配置的经济和社会领域,如加强公益性和公共基础设施建设,保护和改善生态环境,促进欠发达地区发展以及促进科技进步等。
三、债务资金
:以负债方式从金融机构、证券市场等资本市场取得的资金。
在使用上有时间限制,到期必须偿还
无论项目经营好坏,均需按期还本付息,是企业的财务负担
资金成本比权益资本低,且不会分散投资者对企业的控制权
三、债务资金

:
商业银行贷款:手续简单、成本较低,适合有偿还能力的建设项目。
政策性银行贷款:贷款期限长,利率低,配合国家产业政策的实施,如国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。
外国政府贷款:一国政府向另一国政府提供的援助或部分赠与性质的低息优惠贷款。我国可利用的有:日本国际协力银行贷款、日本能源贷款、美国国际开发署贷款、加拿大国际开发署贷款,以及德国、法国等政府贷款。
,利率低,甚至无息。2-4%, 20-30年,最长50年。
,政府贷款占1/3,出口信贷占2/3。
,支付贷款国进口设备,或用于某类项目建设。