期权与期货.ppt

期权与期货
金融期货的种类
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期货的种类
期货商品种类繁多,modity futures)及金融期货(financial futures)两大类
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商品期货合约
一、商品期货合约 此类合约以传统之大宗物资为主,是期货市场最早发展的成熟区域。
(一) 农业期货:农业产品期货契约种类极多,有谷物、黄豆、生猪、牛腩、棉花等。
(二) 金属期货:此种期货又可分为贵金属期货(precious metals)(如黄金、白银),及基本金属(base metals,又称有色金属)期货,如铜、铝等期货契约
(三) 能源期货(energy futures):此类契约以石油为主,又扩展至石油产品、如燃油、汽油契约等等。
(四) 软性期货(modity):咖啡、可可二类期货契约又称软性期货,为特种栽种。
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金融期货的种类
二、金融期货 金融期货自1970年代的外汇期货合约成立后,迅速发展,至今已成为期货交易最大的合约种类,主要金融期货合约如下:
1、利率期货
2、外汇期货
3、股指期货
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外汇期货
(一) 外汇期货合约:
所谓外汇期货,是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。
自1972年5月芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来,随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快,外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具,而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。
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外汇期货
1、外汇期货的产生
本世纪70年代初“布雷顿森林体系”的解体使固定汇率体制被浮动汇率体制所取代,主要西方国家的货币纷纷与美元锐钩,汇率波动频繁,市场风险加大。同时经济的全球化使得越来越多的企业面临汇率波动的风险,市场迫切需要规避这种风险的工具,货币期货就是在这种背景下产生。
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外汇期货
2、外汇期货的交易场所
最早的有形货币期货市场是成立于1972年5月的国际货币市场(aryMarket),简称IMM,它是芝加哥商业交易所的一个分支。开始,主要交易品种是六种国际货币的期货合约,即美元、英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎,后又曾加了上述货币的期权交易。伦敦国际金融期货期权交易所是另一家重要的货币交易所,它成立于1982年,主要交易品种有英镑、瑞士法郎、德国马克、日元、美元的期货合约及期权。此后,澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国又陆续成立了多家货币期货交易所,开展货币期货交易,但仍以芝加哥、伦敦两家交易所的交易量最大。
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外汇期货
目前,外汇期货交易的主要品种有:美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。
从世界范围看,外汇期货的主要市场在美国,其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场(IMM)、中美洲商品交易所(MCE)和费城期货交易所(PBOT)。
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外汇期货
国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易;
中美洲商品交易所进行英镑、加拿大元、德国马克、日元和瑞士法郎的期货交易
费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。
此外,外汇期货的主要交易所还有:伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)、新加坡国际货币交易所(SIMEX)、东京国际金融期货交易所(TIFFE)、法国国际期货交易所(MATIF)等,每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。
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外汇期货
3、外汇期货的特点
外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同。它主要包括以下几个方面的内容:
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