对pe的反向尽职调查.doc

对的反向尽职调查专业的或其他投资机构在对一个企业进行投资决策之前,一定会对这家企业做一系列比较规范和全面的调研,通常称之为"尽职调查",简称"尽调",对应的英文缩写是"()"。一旦进入正式的尽调流程,看上去阵仗都挺大的,从人员组成上来说就包括自己的尽调团队、外聘的审计师团队、律师团队,有的甚至还有外聘的行业咨询公司、技术咨询顾问,有的甚至还聘用私家侦探来调查企业家的背景。调查的范围从公司的财务、法律、业务、行业、团队等等,基本上全面覆盖。调查的方法有分内部调查和外部调查,包括各种访谈、求证、查阅等等。总之,是要翻个底朝天。投资机构为什么要花那么多钱、时间、和精力来做尽调这件事呢?主要就是因为要实打实的往企业里面投资真金白银,生怕有什么风险没有发现,让钱打了水漂。发现了风险而决定去承担,最后失败了,是判断和能力的问题,某种程度上是可以原谅的;没有发现风险而盲目冒险,最后失败了,是尽职和尽责的问题,是不能接受的。对企业进行尽调,其实自身也会被别人尽调的,通常是被基金的投资人(俗称"")尽调。然而目前中国大多数人民币基金的国内不去做这样的尽调,因为他们缺乏这样的专业知识,目前市场上也不太找得到这样对基金的管理人(俗称"")进行尽调的第三方服务机构。但如果要拿到国外成熟的钱,或者国内少数专业(例如社保基金、苏州创投母基金等)的认可,尽调这一关是必须过的。而这些专业对的尽调,都是驾轻就熟的,因为他们就是专门干这个的,他们天天就是研究这个本来就不太大的行业,没事就和那几十家活跃的泡在一起,再到各种论坛找同行们聚聚,还能不知道哪家好哪家坏?而国内草根的人民币基本上都是把投资基金当作一个副业,也没有专门团队来管理,往往是听听朋友介绍,参加参加各种的募资路演会,或者就是基于对银行理财部门的信任,然后就拍板投还是不投了。对的尽调也有专门的套路和方法,要细说的话也可以专门写一本书,就不再展开赘述了。这里主要想多说两句对的另一类尽调,就是"需融资企业对机构的反向尽调"。企业对机构的尽调在以前还是不太可能的,因为以前基本上还是买方市场,即募资的人是求着投资的人,能给你投钱就不错了,还要尽调我?但是这几年中国井喷式发展,雨后春笋一般冒出上千家都不止,谈判地位也悄然发生了变化,投资变成了卖方市场。可是很多企业家并没有把握好自己的谈判优势,一味的看重价格、决策速度等,而没有真正去花时间挑选一个专业的、适合自己的、能带来真正价值的投资者。谁给的价格高、决策快是一眼就能看出来的,而哪一家更专业更适合更有价值确是需要花时间、花人力、找渠道、用方法去调查了解的,这就是企业家对的尽调。在中国短时间里涌现出来的大军里,更是混杂了很多鱼目,甚至"李鬼",所以,企业对的尽调在中国就显得尤其重要。行业里不乏很多"忽悠"式和"李鬼"式就是针对一些企业家只看价格和决策快慢的弱点,把这些原本很好的企业给忽悠了、欺骗了的例子,也不乏很多出价高决策快的因为不够专业、没有风险意识最后和企业对簿公堂的例子。因此,引进投资人就像结婚,感觉固然重要,了解也很重要。那么,作为需要融资的企业,应该主要去了解投资机构的哪些东西呢?又该通过什么方法和渠道去了解到可靠可信的信息呢?要准备多少时间和资源去完成这项任务呢?这些问题也是可以写本书的,下面就简单地从时间阶段、调查内容、渠道和手段等几个方面简单说说,希望能给企业家起到一