员工版个股期权业务交流基础篇.ppt

上交所个股期权基础*内容内容个股期权基础券商的工作基础策略*内容内容个股期权基础机遇和挑战个股期权基本概念业务方案简介投资风险券商的工作基础策略机遇—,股票相关期权交易量是股指期货的5倍左右;2012年我国股指期货交易的合约值是股票市场的2-3倍左右,而且还在增长。可以预言:个股期权是将来券商的明星业务个股期权业务可能会引起券商间的分化个股期权业务将催生明星营业部/员工全球金融衍生品交易占比2012年我国股票与股指期货交易量机遇—暴利神话对客户有巨大吸引力2008年4月17日,Googleprice$$510$$$520$$$530$$$510$$0$520$$0$530$$02008年4月18日,Googleprice$%就在上个月谷歌认购日终涨幅4700%挑战—券商迎来衍生品交易时代如何适应保证金交易特点 MarginCall时代来临如何发现客户需求股票期权的基本概念和特征期权一种关于买卖权利的交易,本质上是一种合约。场内期权是在交易所挂牌的标准化权利交易合约。期权的买方可以选择在合约规定的时间、以约定的价格、向期权的卖方、买入或者卖出约定标的证券/资产。买方有执行的权利也有不执行的权利,一旦买方选择执行,则相应的卖方必须履约。股票认购期权的例子股民老张认为X公司股票会上涨,想买入X股份,但是面临着担忧? 买了——担心股价下跌,造成亏损!不买——担心股价上涨,错过机会!于是,老张支付了1元权利金买入了一份合约,合约规定,3个月之后他有权按10元/股买入X公司股票,那么在3个月后:如果股价高于10元,老张会执行买的权利,以10元购买1股X股份,1元权利金不予退还。如果股价低于10元,老张则不执行买的权利,因为市场上股价更便宜,当然,1元权利金不予退还。股票认购期权这份在未来某一个时间,有权利以一个约定的价格来买进一只股票的合约,也是一份期权合约,由于这份合约约定在未来老张可以以约定的价格购买一只股票,所以我们专门给它取了个名字,叫做股票认购期权。认购期权(CallOption):是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格买入合约标的的期权合约。股票认购期权买方老张支付了一笔权利金,获得了未来以约定的价格买一只股票的权利,所以称为股票认购期权的买方(多头)。对于股票认购期权的买方(多头)有权利根据合约内容在规定时间(到期日),以协议价格(行权价格)向期权合约的卖方,买入指定数量的标的证券(股票或ETF)认购期权的买方,拥有买的权利,可以买也可以不买买入股票认购期权的理由:股票认购期权的买方有机会获得高收益,如果股票上涨可以带来收益,股票涨得越多,则赚得越多股票认购期权的买方承担有限损失,如果股价下跌了,低于行权价格,最大损失为全部的期权权利金