宿迁市经济开发总公司-2015年跟踪评级.pdf

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2012 年企业债券 2015 年跟踪
信用评级报告
关注:
z 公司资产集中在存货和其他应收款,流动性一般。2014 年末存货和其他应收款占
公司资产比例分别为 %和 %,其变现和回收时间有一定不确定性,流动
性一般。
z 公司在建项目较多,有一定资金压力。截至 2014 年末公司在建基础设施工程和房
地产项目共需继续投资 135, 万元,拟建项目预计投资共计 亿元。
z 公司有息债务规模增长较快,偿债压力较大。2014 年末公司有息债务规模
670, 万元,较上年增长 %,占年末负债总额的 %,偿还压力较大。
z 公司对外担保规模较大,有一定或有负债风险。截止至 2014 年末公司对外担保余
额 332, 万元,占公司所有者权益 %,存在一定或有负债风险。
主要财务指标:
项目 2014 年 2013 年 2012 年
总资产(万元) 2,253, 1,772, 1,401,
所有者权益(万元) 590, 603, 598,
有息债务(万元) 670, 570, 367,
资产负债率 % % %
流动比率
主营业务收入(万元) 229, 176, 126,
补贴收入(万元) 31, 31, 31,
利润总额(万元) 20, 27, 33,
主营业务毛利率 % % %
总资产回报率 % % -
EBITDA(万元) 54, 50, 46,
EBITDA 利息保障倍数
经营活动净现金流净额(万元) -7, -42, -120,
资料来源:公司 2012-2014 年审计报告,鹏元整理



2
一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况
经国家发展改革委《关于江苏宿迁市经济开发总公司发行2012年企业债券核准的批
复》(发改财金【2012】555号),公司于2012年3月26日公开发行9亿元企业债券,本期债
券为7年期固定利率债券,%,在本期债券存续期内固定不变。本期债券
采用单利按年计息,不计复利,逾期不另计利息。
本期债券起息日为2012年3月26日,每年付息一次,同时设置本金提前偿还条款,即
在本期债券存续期的第3年末至第7年末分别按照20%、20%、20%、20%和20%的比例偿
还债券本金。年度付息款项自付息首日起不另计利息,本金自兑付首日起不另计利息,最
后五年每年的应付利息随当年兑付的本金部分一起支付。跟踪期内,本期债券本息兑付情
况见表1:
表1 截止至2015年4月30日本期债券本息累计兑付情况
本金兑付/回
本息兑付日期期初本金余额利息支付期末本金余额
售金额
2013-3-26 90,000 - 6,750 90,000
2014-3-26 90,000 - 6,750 90,000
2015-3-26 90,000 18,000 6,750 72,000
资料来源:公司提供
本期债券募集资金共9亿元,
施建设项目,,。上述募集资
金已全部使用。
二、发行主体概况
2014 年公司名称、注册资本、控股股东及实际控制人没有变化。截止至 2014 年末,
纳入公司合并范围的子公司共 21 家,其中 2014 年公司新增 5 家子公司,减少 1 家子公司。
具体情况见表 2。
表2 跟踪期内公司合并报表范围变化情况(单位:万元)
1、跟踪期内新纳入公司合并范围的子公司情况
子公司名称持股比例注册资本主营业务合并方式
国内贸易;房屋拆除;房屋管网租赁;物
宿迁国开实业有业管理;工程项目管理;房屋建筑工程、
100% 15,000 新设成立
限公司园林绿化工程、环保工程、市政工程施工;
土地整理;农业资源开发;粮食作物自产

3
自销。
旅游及相关产业开发、市政工程建设、房
屋搬迁、环境整治、房屋租赁、设备租