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套期保值教案.ppt


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约63页 举报非法文档有奖
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套期保值教案.ppt套期保值(Hedge)策略*1套期保值策略§1套期保值基本方法*2套期保值策略套期保值的作用回避现货价格波动风险发现市场价格的基本动力锁定产品成本,稳定公司利润减少资金占用,加速资金周转有利赢得时间,合理安排储运有利提升公司声誉,提高公司融资能力Date3套期保值策略套期保值基本原理期货价格与现货价格变化的一致性;期货价格与现货价格到期的收敛性。Date4套期保值策略套期保值操作原则数量相等时间相同或相近方向相反品种相同Date5套期保值策略套期保值分类按操作手法划分空头套期保值多头套期保值按所持期货部位稳定性划分静态(或传统)套期保值动态(或现代)套期保值按期货部位了结方式划分平仓式套期保值交割式套期保值按目的与性质划分存货套期保值经营套期保值选择套期保值预期套期保值生产者(包括产品销售、原料采购)经销商Date6套期保值策略静态保值的假设前提采取“套期保值-遗忘”策略;不考虑保证金的时间价值;不考虑交易成本(如佣金)。Date7套期保值策略空头(Short)和多头(Long)套期保值空头套期保值适用于未来某一时期将出售一项资产,且希望锁定资产价格的公司进行套期保值。如一个将要出售小麦的农场、一个将要收到一笔外汇货款的出口商。多头套期保值适用于未来某一时期将要购入一笔资产,且希望锁定资产价格的公司进行套期保值。如航空公司需要购入煤油,进口商可能需要购买外币。Date8套期保值策略套期保值策略选择原则尽可能冲销风险当公司损益与现货市场价格正相关时,适宜做空头套期保值(shorthedge);当公司损益与现货市场价格负相关时,适宜做多头套期保值(longhedge)。Date9套期保值策略空头套期保值实例已知条件河南某农场于3月10日对小麦进行估产,预计6月10日将收获小麦10000吨。小麦现货价格:1170元/吨小麦期货价格(6月份):1150元/吨套期保值策略:3月10日:卖出6月份小麦期货合约1000个(执行价格为1150元/吨)。6月10日:买入1000个6月份小麦期货合约,对初始部位进行对冲。套期保值结果:该农场将其小麦售价锁定在1150元/吨。Date10套期保值策略

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  • 上传人lily8501
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  • 时间2019-06-26