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第一章
价值与价值评估基础
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资本运作的本质
资本运作的内容
融资、并购
资本运作的本质
交易
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价值评估的基本方法
货币的时间价值
单利终值与现值
复利的终值与现值
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金融资产的价值评估
金融资产的价值评估最核心的方法为
现金流贴现法
其中CF为t期现金流,一般用期望值r为折现率
见p5例1-4
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几种特殊资产的价值确定方法
年金
年金是指定期发生的固定数量的现金的流入与流出
有等额分期付款赊购、分期等额还贷、按期收取的养老金等。
分为普通年金、先付年金和永续年金等
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年金的现值
普通年金亦称后付年金,即在每期期末等额收付之款项。
见p6例1-5
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永续年金即永远的年金
可用于股票定价,企业估值
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先付年金,即在每期起初收付的现金流
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递延年金,即在将来某个时期开始的年金
其中m是递延期数
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增长型年金,即在固定的时间间隔条件下,现金流按照固定比率g增长的年金
增长型年金是实际情况最好的近似,应用非常广泛
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