证券投资分析十只股票预测报告03。.doc

实训报告
系(部) 财经系
实验室金融实训中心散户室
课程名称证券投资分析
班级 11投资与理财3班
学生姓名李达成
学号 03
专业投资与理财
二零一三年一月五日
10只股票的未来预测(从基本面分析预测)
武钢股份(600005)
非公开增发收购集团矿业资产,加强资源掌控:公司本次拟非公开增发不超过42 亿股,募集资金不超过 150 亿元,募集资金用于收购武钢集团矿业资源板块相关资产,具体包括武钢矿业 100%股权、武钢国际资源 100%股权、武钢巴西90%股权及武钢(澳洲)有限100%股权。
本次拟收购的武钢矿业拥有大冶、程潮、金山店三大主体铁矿、加拿大Bloom lake 铁矿项目及澳洲艾尔铁矿项目相关权益等矿业资产, 亿吨;武钢国际资源则拥有中利联利比里亚邦铁矿项目、加拿大 Lac Otelnuk 铁矿项目等矿产项目及公司股权,合计权益资源量 亿吨(仅Lac Otelnuk 项目符合加拿大 NI43-101 标准的资源量就达 亿吨。由于加拿大 NI43-101 标准定义的资源量包括三层经济含义:推断的矿产资源量、指示的矿产资源量和测定的矿产资源量,公司公布的资源口径较为宽泛,我们仅作粗略统计) 。本次非公开增发完成后,公司资源掌控能力将明显提高,矿石自给率提升,有利于公司平抑矿石价格波动带来的生产经营不确定性。
短期增厚公司业绩, 长期增量难释放:,公司单位资源储量价值为 元/吨,明显低于其他上市公司的方案。当然这可能与资源统计口径较为宽泛有关,需进一步核实。
受行业影响,武钢股份目前主业盈利能力近年来处于低位,而此次矿石资产的评估值并不算高,因此若我们以最终募集资金150亿元进行简单测算,本次收购将较大幅度的增厚公司2012年业绩。不过,值得注意的是:1、此次注入资产中能够实现盈利资产的主要为武钢矿业的国内资产和持有威拉拉铁矿项目10%股权的武钢澳洲有限公司,两者均为产能稳定且较为成熟矿石资产,预计后期增量有限;2、其他矿石资产大多为探矿权或采矿权,实现业绩贡献仍需后期大量的资本投入,这对股份公司而言资金压力不小;3、从长期趋势来看,未来矿石行业盈利从高位逐步下滑是大概率事件,注入资产 2012 的年化利润有所下滑已开始体现这一点。长期看跌!
长信科技(300088)
公司 2012年业绩同比大幅上升。公司 2012年净利润同比上涨 20%~40%,是由于 ITO导电膜玻璃业务生产经营平稳、正常,公司的募投项目渐次投产,高档 STN 项目和 CTP-SENSOR 项目的 生产线、G3 生产线以及公司自筹资金的业务减薄项目均已开始贡献业绩。
公司业务 2012Q4 维持高景气度。2012 实现归属于公司股东的净利润 18300 万元~21350 万元,公司 2012Q1~Q3 实现归属于公司股东的净利润 15119万元,因此 2012Q4净利润为 3181万元~6231万元,2012Q3实现净利润5595万元。从我们产业链调研来看,ITO导电膜玻璃业务下游需求稳定,公司订单稳定,我们预计到年底将持续满产;触摸屏的供需情况良好,特别是中大尺寸触摸屏需求旺盛,公司 G3电容屏生产线目前处于满产状态,为本年度的业绩增长提供了保障,公司各生产线的产能利用率有望到年底一直维持高水平。
Win8发布后,超级本销量不达预期,对公司的 G5代线出货目前造成影响,产业链调研普遍反映 2013年随着平板电脑、超级本的出货量增长,中大尺寸触摸屏供求将偏紧,公司 G5代线有望在明年为公司业绩提升做出贡献。
中大尺寸触摸屏需求良好,看好公司触摸屏业务发展前景。我们从最近产业链的调研及行业数据来看,平板电脑的销售逐步向好,有望成为明年智能终端的新的亮点,平板电脑对应的 7~10寸左右的中尺寸屏幕需求明年有望提升,而超级本上市对应的中大尺寸屏幕有望在 2013 年带来新的市场需求将会迅速爆发,触控笔记本渗透率 2013 年将突破 8%,因此触摸屏行业供需状况整体偏紧。现在技术来看大尺寸屏幕偏向OGS,pad对应的中尺寸触摸屏现在分为Film和OGS两种解决方案。从目前上市的几大pad来看, 目前ipad mini 采用纯薄膜式; surface采用薄膜+玻璃的方案, nexus采用OGS, kindle fire2采用GG。一如智能手机触摸屏解决方案一样,我们认为在目前来看两种技术都有利弊,不会互相完全替代,在下游需求上升供求偏紧的预期下,具有两种技术的大厂商都有机会,技术之外,产能和快速设计能力都是必不可少的能力。公司已经具备中大尺寸OGS