传媒行业中美OTT行业对比之ROKU：硬件、软件与平台一体化，打造OTT龙头企业.docx

目 录1、一体化的软件、硬件与平台构造完整OTT生态系统 .-4-、公司业务持续稳定发展...............................................................................-4-..........................-5-.......................................................................................-10-2、硬件播放器保持行业领先,智能电视进入起步阶段.....................................-12-,价格占优抢占市场.........................................-12-,充分满足用户需求.......................................................-13- Roku授权操作系统,进入智能电视市场.............................................-18-.......................................................................-18-3、积极转型平台业务............................................................................................-19-,毛利率保持较高水平...............................................-19-........................................-20-.................................................-24-4、传统电视势微,OTT逐渐上位.......................................................................-25-5、ROKU带来的投资启示....................................................................................-26-............................................................-26-,市场集中度低或成投资阻碍..........................-27-6、核心观点............................................................................................................-30-图1、2016FYQ1-2019FYQ1Roku季度营收及同比增长.........................................-5-图2、2016FYQ1-2019FYQ1Roku各业务收入占比.................................................-6-图3、2016FYQ1-2019FYQ1Roku净利润及净利率.................................................-6-图4、2016FYQ1-2019FYQ1Roku经调整后EBITDA及EBITDA率.........................-7-图5、2016FYQ1-2019FYQ1Roku总毛利润及毛利率.............................................-7-图6、2016FYQ1-2019FYQ1Roku营业总费用及营业费用率.................................-8-图7、2016FYQ1-2019FYQ1Roku各项费用占营业总费用比例.............................-8-图8、2016FYQ1-2019FYQ1Roku研发费用及研发费用率....