金融衍生工具期末复习材料.doc

金融衍生工具期末复****材料一,简述题,1,主要衍生工具的基本区别与各自的分类及特点,金融远期交易定义:合约双方同意在未来日期按照协定价格交换金融资产的合约。特点:①金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的,由银行给出双向标价,直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行的。②金融远期合约交易双方互相认识,并且每一笔交易都是双方直接见面,交易意味着接受参与者的对应风险。③金融远期合约交易不需要保证金,双方通过变换的远期价格差异来承担风险,金融远期合约交易都导致交割。④金融远期合约的金额和到期日都是灵活的,有时只对合约金额最小额度作出规定,到期日经常超出期货的到期日。分类:远期利率合约,远期外汇合约,远期互换合约,远期股票合约金融互换定义:两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定的时间内,交换一定支付款项的金融交易。特点:①品种多样化②结构标准化③定价复杂化④参与机构多元化⑤产品衍生化⑥业务表外化⑦风险管理全程化⑧发展非均衡化。分类:利率互换,货币互换以及股票互换、差额互换等其他互换品种。金融期货定义:买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的,在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。 特点:①在交易所场内进行,清算公司作为交易对手,严格的交易制度,组织化、规范化程度高,风险低。②交易对象是标准化的合约,流动性增强,能上市的期货商品品种特殊、数量有限。③实行保证金交易,盈亏均具有杠杆放大功能,可以反向交易,具有双向盈利功能。④大多实行对冲交易以结束期货头寸(即平仓),无需进行最后的实物交割。⑤实行每日结算无负债(逐日盯市)制度。分类:商品期货:农产品期货,黄金期货,金属和能源期货;金融期货:外汇期货,利率期货,股票指数期货。金融期权定义:合约双方按约定价格,在约定日期就是否买卖某种金融工具所达成的契约。特点:①期权合约标准化②期权交易规范化③期权交易范围和品种扩大化。分类:按买者的权利:看涨期权、看跌期权和双向期权;按执行时限:欧式期权和美式期权;按协定价与市价的关系:实值期权、平值期权和虚值期权;按交易场所:交易所交易期权和柜台式期权;按标的物的性质:现货期权、期货期权、复合期权和互换期权;按有无担保:担保期权和无担保期权。期货合约与远期合约的区别①标准化程度不同(远期合约的二级市场受局限);②交易场所不同(远期交易无组织、分散、效率较低,银行充当重要角色);③违约风险不同(远期交易不交保证金,无清算公司介入);④价格确定方式不同(远期交易交割价私下商定,市场定价效率低);⑤履约方式不同(远期交易转让困难,实物交割为主);⑥合约双方关系不同(远期交易必须对对方的信誉和实力充分了解);⑦结算方式不同(远期交易不是每日结算)。期权与期货的区别①交易对象不同;交易双方的权利义务不同;保证金不同,②盈亏风险不同:期货交易双方的盈亏风险都无限。期权交易买方亏损有限,盈利可能无限,也可能有限,而期权卖方盈利有限,亏损可能无限;③合约的构成有所不同:期货是场内交易,合约载体是标的资产,交易变量是合约价