私募股权投资税收政策探讨.doc

私募股权投资税收政策探讨张学勇 2010-06-28摘要:本文分析了当前我国私募股权投资基金税收政策所存在的问题,进而提出了有利于促进我国私募股权投资基金健康发展的税收政策建议。关键词:私募股权,投资基金,税收政策,政策建议一、我国私募股权投资税收政策现状(一)私募股权投资现状 1984年我国引入了风险投资机制,上个世纪90年代后期的互联网兴起带动了我国风险投资发展的一股浪潮,但受限于创业板没有成功推出,导致风险投资发展受阻。2004年推出的中小企业板,特别是2009年推出的创业板,为国内风险投资成功推出创造了条件。另外,从2005年开始的股权分置改革开启了中国股票市场全流通时代,为市场化并购创造了条件,也为私人股权投资基金发展创造了条件。我国政府适时推出各种支持政策,包括2006年修订的《合伙企业法》中增加有限合伙企业形式,为成立有限合伙制私募股权投资基金提供了法律依据。(二)私募股权投资税收政策目前,我国私募股权投资的税收政策主要涉及私募股权投资主体、私募股权投资主体的管理人和私募股权投资主体的投资人三个方面。 。目前我国私募股权投资主体主要有两类组织形式,一类是投资公司制,另一类是合伙制。作为公司制的投资主体,其获得的投资股息和红利收益免税,利息、股权转让所得缴纳25%的企业所得税。而合伙制投资主体收益由合伙人分别缴纳个人所得税。 。作为投资主体中的管理人,也可以是公司制或合伙制两类,其收益包括两个部分,一个是管理费、服务费等收入,另一个是按比例分成的投资收益。对于管理费、服务费等收入,公司制管理人须缴纳5%的营业税和25%的企业所得税,合伙制管理人须缴纳5%的营业税和由合伙人分别缴纳个人所得税。对于分成的投资收益中的股息和红利部分,公司制管理人免税,合伙制管理人由合伙人分别缴纳个人所得税;对于利息和股权转让所得,公司制管理人缴纳25%的企业所得税,合伙制管理人分别缴纳个人所得税。 3私募股权投资主体的投资人的税收政策。无论是公司制还是合伙制私募股权投资主体,其投资人(私募股权投资主体)都可能会有三种:公司制投资人、合伙制投资人和个人投资者。如果投资的是公司制私募股权投资主体,对于股息和红利收入,公司制投资人免税,合伙制投资人分别按照5%~35%的税率缴纳个人所得税(比照个体工商户生产、经营所得),个人投资人按照20%的税率缴纳个入所得税;对于利息和股权转让所得,公司制投资人缴纳25%企业所得税,合伙制投资人分别按照5%~35%的税率缴纳个人所得税(比照个体工商户生产、经营所得).个人投资人按照20%的税率缴纳个人所得税。如果投资的是合伙制私募股权投资基金,对于股息和红利收入,公司制投资人免税,合伙制投资人由合伙人分别按照5%~35%税率缴纳个人所得税,个人投资人按照5%~35%的税率缴纳个人所得税(比照个体工商户生产、经营所得):利息和股权转让所得,公司制投资人缴纳25%所得税,合伙制投资人由合伙人分别按照5%~35%税率缴纳个人所得税(比照个体工商户生产、经营所得),而个人投资人按照5%~35%的税率缴纳个人所得税(比照个体工商户生产、经营所得)。二、对当前私募股权投资税收政策的评析(一)对公司制投资主体存在重复征税问题,导致公司制投资主体与合伙制投资主体的税负不公作为公司制