第四章 筹资管理基础.ppt

第四章   筹资管理基础大连大学经济管理学院会计教研室第一节   筹资管理概述筹资是企业根据生产经营、对外投资和调整资本结构的需要,通过资金市场筹集资金的活动。一、企业筹资动机1、扩张性筹资动机――为了扩大生产经营规模和对外投资;2、调整(偿债)性筹资动机――为了调整资本结构的需要而进行的筹资:3、混合性筹资动机--同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。二、筹资渠道与方式1、筹资渠道(SourcesofFunds)2、筹资方式(FinancingTools)(1) 国家财政资本;(1)投入资本筹资(吸收直接投资);(2)  银行信贷资本;(2)发行股票筹资;(3)  非银行金融机构资本;(3)发行债券筹资;(4)  其他法人资本;(4)银行借款筹资;(5)  民间资本;    (5)租赁筹资;(6)外商资本;(6)商业信用筹资;(7)企业内部资本。(7)利用留存收益筹资。筹资渠道与筹资方式的配合三、筹资类型1、自有资本与债务资本(1)自有资本(EquityCapital)又称为权益资本、股权资本,是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本,如实收资本、留存收益等。(2)债务资本(Debts)又称借入资本或债权资本,是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资本,如债券、银行借款等。2、长期资本与短期资本(1)长期资本(Long-TermSourcesofFunds):需用年限在1年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。这是广义的长期资本。(2) 短期资本(Short-TermSourcesofFunds):需用年限在1年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目,通常是采用银行借款、商业信用等筹资方式取得或形成的。有时长期资本和短期资本可以相互转化。3、直接筹资与间接筹资(1)直接筹资(DirectFinancing)直接筹资是指企业不经过银行等金融机构,直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。如投入资本、发行股票、发行债券等(2)间接筹资(IndirectFinancing)间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款,此外还有融资租赁等筹资方式。如银行借款、租赁等4、内部筹资与外部筹资(1)内部筹资(InternalSourcesofFunds)指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。如通过企业内部资本渠道筹资即为内部筹资。(2)外部筹资(ExternalSourcesofFunds)指企业在内部筹资不能满足需要时,向企业外部筹资而形成的资本来源。四、资金需要量预测(一)销售百分比法根据企业资产负债表和利润表中各项目与销售收入之间的比例关系来预测未来资金需要量的方法。假设:销售收入与资产负债表及利润表中各敏感项目之间存在固定的比例关系。运用销售百分比法,借助预计利润表预测内部筹资额和预计资产负债表预测外部筹资额。。其步骤为:①收集基年利润表资料,确定利润表各项与销售额的百分比;②取得预测年度销售收入预计数,并据此预测表中的各项数字;③预测年度税后利润预计数和预定的留用比例,计算留用利润。。这里需要选择与销售有固定不变比率关系的项目,这些项目称之为敏感项目。敏感资产项目:货币资金、应收帐款、存货;敏感负债项目:应付帐款、应付费用等。外部筹资额=资产总额-负债总额-所有者权益总额或=增加的资产-增加的负债-增加的所有者权益预测筹资总量=内部筹资额(留用利润)+外部筹资额