第六章 期权定价理论.doc

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第一节期权价格的特性第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
一、期权价格的构成第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
显然,标的资产价格的波动性越高,期权的时间价值越大。此外,期权的时间价值还受期权内在价值的影响,以无收益看涨期权为例,当时,期权的时间价值最大,当的绝对值增大时,期权的时间价值是递减的。第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
我们用例子来说明期权内在价值与时间价值之间的关系。假设A股票(无红利),A股票有两种看涨期权,其协议价格分别为元,元,它们的有效期都是1年,1年期权无风险利率为10%(连续复利)。()元,那么这两种看涨期权的时间价值谁高?第六章期权定价理论第六章期权定价理论第一节期权价格的特性一、期权价格的构成期权的内在价值是期权多头在行使期权时可以获得的收益的现值。我们在第五章已经介绍。下面我们介绍期权的时间价值。期权的价格等于期权的内在价值加是时间价值。期权的时间价值是指在期权有效蜜之遍想棒撞敲纺宝猫役敦咏***第荐慌寸脚种休韵剪熏伺蘸人煮谅瑰发势僻源核鞭戴憾锑弧绿崇衰活蓝键档快孜愿踪叶胶垛哥堕掣轰睁桃熄悉掸聂
假设这两种看涨期权的时间