注册税务师财务与会计财务管理概论.doc

注册税务师财务与会计财务管理概论第一章财务管理概论一、本章概述(一)内容提要本章对财务管理的内容、方法、目标、特点及财务管理的环境作了较为全面地阐述,对于财务管理的价值观念,本章以案例方式解析了时间价值的计算及投资风险价值的计算。本章应重点关注如下知识点: 、知识点详释 财务管理概述一、财务管理的内容及方法企业财务是指企业在生产经营过程中关于资金收支方面的事务。企业财务的核心是研究资金运动规律并优化资源配置。 (1)筹资管理企业资金分类: ①按投资者权益的不同可分为债务资金和所有者权益资金; ②按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。(2)投资管理投资分类: ①对内投资和对外投资(对外投资主要有股权投资和债权投资); ②固定资产投资和营运资金投资。(3)营运资金管理①营运资金是企业流动资产和流动负债的总称; ②净运营资金=流动资产-流动负债③营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理(4)股利分配制定合理的股利分配政策,可以缓解企业对资金需求的压力,降低企业筹资的资金成本,影响企业股价在市场上的走势,满足投资者对投资回报的要求。 (1)财务预测是财务决策的基础;是编制财务预算的前提;是组织日常财务工作的必要条件。(2)财务决策是财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法。(3)财务预算是全面预算的重要组成部分。(4)财务控制是企业实现其生产目标的重要保证。(5)财务分析主要有比较分析法、比率分析法、综合分析法。二、财务管理的目标 ,是企业进行财务管理活动所要达到的目的。类型观点优点局限性利润最大化利润代表了企业新创造的价值,利润增加代表着企业财富的增加,利润越多代表企业新创造的财富越多。利润作为企业经营成果的体现,很容易从企业财务报表上得到反映。(1)利润是一个绝对数,难以反映投入产出关系;(2)没有考虑资金的时间价值;(3)没有考虑利润与所承担风险的关系;(4)可能造成经营行为的短期化。每股收益最大化将企业的利润与股东投入的股本联系起来。考虑了投资额与利润的关系。(1)没有考虑利润发生的时间;(2)没有考虑利润与风险的关系;(3)可能造成企业经营行为短期化。股东财富或企业价值最大化财富不等同于当期收益的高低,而要以企业的长远利益来衡量。考虑了资金的时间价值和风险价值,同时避免了经营行为短期化。企业价值的衡量十分困难。每股市价最大化股票价格反映了市场对企业价值的客观评价,它是企业价值最大化的另一种表现。每股市价容易从市场上获得。(1)股票价格影响因素很多;(2)对非上市企业,利用股价最大化就非常困难。【注意】企业价值最大等同于股东财富最大;本教材以企业价值最大化作为财务管理的目标。经典例题-1【2011年单选题】下列企业财务管理目标中,既没有考虑资金的时间价值,又容易造成企业经营行为短期化的是( )。 [答疑编号3581010101] 『正确答案』B 『答案解析』略。 (1)外部因素法律环境;经济环境;金融市场环境(2)内部因素投资报酬率;风险;每股股利三、财务管理特点(1)涉及面广; (2)综合程度强; (3)灵敏度高。 财务管理的环境企业的财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。一、法律环境法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。在我国主要是《公司法》、《税法》,此外还有《证券法》、《票据法》、《破产法》、《合同法》等。二、经济环境经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和,包括国民经济发展总体形势;经济政策、经济管理体制;社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。三、金融市场环境金融市场是企业投资和筹资的场所,其环境如何对企业财务活动影响极大。(一)金融市场的分类(1)按交易的期限,分为资金市场(也称为货币市场)和资本市场(也称为长期资金市场)。(2)按交割的时间,分为现货市场(近期交割)和期货市场(远期交割)。(3)按交易的性质,分为发行市场(初次买卖的市场)和流通市场(转让市场)。(4)按交易的直接对象,分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。(二)金融市场的组成金融市场由主体、客体和市场参与人组成。主体是指银行和非银行金融机构,是连接筹资者和投资者的纽带。(三)利率 K=K0+IP+DP+LP+MP 式中:K-名义利率; K0-纯利率; IP-通货膨胀预期补偿率; DP-违约风险补偿率; LP-流动性风险补偿率; MP-期限风险补偿率。纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率,它只是受货币供