现金流量与资金的时间价值概述.ppt

:经济主体生产要素服务或产品货币形态:经济主体投入资金营业收入现金流量指考察对象在整个考察期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入。或者某一系统在一定时期内流入该系统和流出该系统的现金量。几点说明:考察对象;(分析)考察期;时点t;现金流出、现金流入和净现金流量。*将考察对象视为一个系统,考察对象可以是一个建设项目,一个企业,一个地区,或一个国家。譬如,从建设项目或从企业的角度进行财务评价,可以不考虑外部效果(解决就业问题、污染环境等),但从国家和地区的角度,就需要进行国民经济评价和社会评价。再譬如,从社会的角度进行评价,需要考虑重复建设和总供给与总需求的问题。考察对象(分析)考察期考察期间,或者称之为分析期,一般包括建设期和生产使用期可以根据项目的“寿命周期”确定;可以根据(合作)合约规定的时间来确定,如BOT项目;譬如,设备选择,甲设备寿命为2年,乙设备寿命为3年,则可以6年为分析期,比较甲乙设备的优劣。考察期内实际发生的各种费用和收益,均货币数量化为资金流入或资金流出。时点t将整个考察期按计息间隔期划分为若干时点,计息间隔期可以是月、季度、半年或1年。具体经济分析时,发生于计息间隔期内的现金流量,必须按“期末惯例”进行处理,资金流出或资金流入只能发生在某一个时点上。现金流出、现金流入和净现金流量流出系统的资金,称为现金流出(CashOutput),记为(CO)t;流入系统的资金,称为现金流入(CashInput),记为(CI)t;现金流入与现金流出之差,CashFlow),记为NCF或(CI-CO)t。显而易见,发生在某个具体时点上的净现金流量可能是负的,也可能是正的。*(CashFlowDiagram)现金流量图的三要素,即大小(数额)、方向(支出或收入)和时间点。现金流量图是表示项目在整个寿命期内各时期点的现金流入和现金流出状况的一种图示。*(1)现金流量图的时间坐标:水平线是时间标度,每一格代表一个时间单位(年、月、日),第n格的终点和第n+1格的起点是相重合的。0**********图2-1现金流量图的时间坐标*(2)现金流量图的箭头:箭头表示现金流动的方向,向下的箭头表示支出(现金的减少),向上的箭头表示现金收入(现金的增加),箭头的长短与收入或支出的大小成比例。图2-2现金流量图的箭头1234561001001005050*(3)现金流量图的立足点现金流量图的分析与立足点有关:如贷款人的立脚点,或者借款人的立脚点。0123i=6%-3借款人观点1000123i=6%-4贷款人观点10000*(4)项目整个寿命期的现金流量图以新建项目为例,可根据各阶段现金流量的特点,把一个项目分为四个区间:建设期、投产期、稳产期和回收处理期。……建设期投产期稳产期回收处理期图2-5新建项目的现金流量图