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融资租赁——投资方式的创新
屈延凯
2011年1月15日
新兴的设备投资和资产管理服务业
制造和金融业链条延伸的必然趋势
保障国民经济健康发展的运行机制
成熟市场经济结构的重要组成部分
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自我介绍
现任中国外商投资企业协会常务理事,租赁业委员会专职常务副会长、人大财经委“融资租赁法”起草组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国融资租赁业的对内开放、理论研究、国际交流、业务推广宣传、租赁市场拓展、专业人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解。对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验
屈延凯,高级经济师, 1984年介入融资租赁业。1989年开始兼职从事租赁行业协会工作。
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目录
打破传统规则的创新交易
合理配置资源的机制创新
融资租赁业务的基本知识
理解和运用租赁会计准则
第三方投融资理念的创新
融资租赁交易的结构设计
融资租赁盈利模式与定价
融资租赁业务的风险控制
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第一篇
打破传统规则的创新交易
一企业融资模式的创新
二设备销售模式的创新
三资产管理模式的创新
四信贷资金配置的创新
五传统投资方式的创新
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企业融资模式的创新
高端客户不愿负债,中小企业不能负债,企业依
据自身的资产和权益进行设备购置的融资难,实为投
资难。买了不用的融资租赁公司在融资交易主体之间
实现了新的权责利平衡,实现交易主体优势互补,成
为合理配置资源和均衡税负的理财工具
1 债务融资:不愿借、不能借、借不到
融资方式
分期付款
银行或民间借贷
融资或经营租赁
融资性质
商业融资
信(借}贷融资
第三方投融资
融资效果
卖方市场厂商不愿意
银行审查严,负债比例受限
专业服务,条件相对宽松
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一设备融资模式的创新
2 资产融资:没资产、没合适资产、变现低
3 股权融资:长期权益,不能、不愿、门槛高
融资方式
物品典当
抵押贷款
出售回租
融资性质
商业融资
转让占有权
信贷融资
转让处置权
租赁融资
转让物权
融资效果
成本高额度小
抵押率低
灵活便利额度合理
融资方式
募集/扩股
股权抵押
或有租金\可转换租赁债
融资性质
资本市场融资
信贷融资
租赁融资
融资效果
权益摊薄、转让长期权益
股权转让风险
仅在租期内转让部分经营收益
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二设备销售模式的创新

设备销售难,实为销售方式单一,经营链条短,
按订单生产,给钱出货——丢客户;分期付款,设备
直投——自找死。传统的发展方式面临挑战
(一)简单销售的效果:产品经营、实现利润

所有权转移所有权转移
销售销售
委托销售分期付款
实现利润实现利润
制造厂
客户
销售公司
销售方式
现金买卖
分期付款
融资租赁营销
经营方式
商品经营
商品+债权经营
资产管理+债权经营
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二设备销售模式的创新
(二)租赁营销的效果:装备客户,资产经营
制造业发展方式的转变:商品经营转为资产经营

所有权转移使用权转移
销售销售

资金回流
实现利润扩大销售
增加有效资产实现利润
提高融资能力
增加扣税资源
扩大配件供应
介入二手市场
制造厂
客户
控股租赁公司
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二设备销售模式的创新
(三)租赁营销是制造业产业链的延伸

利润发生中心
利润实现中心
利润增值中心
利润再生中心
翻新回收
销售租赁
研发制造
二手市场
售后服务
配件供应
金融服务
制造集团
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二设备销售模式的创新,
(三) 绿色装备,开创盈利新模式