财务管理第二章.ppt

第二章财务观念第一节货币时间价值观念第二节风险收益均衡观念第三节成本效益观念赠询党逼柱琐挺昌知冕诸氦泛锅干绘家认盛特摊斤匹蔑艺琳当烯遂竹知酚财务管理第二章财务管理第二章*第一节货币时间价值观念货币时间价值的概念含义是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。实质是对让渡货币使用权而对货币拥有方的一种补偿。它是天然的、是货币拥有者推迟现时消费而取得的一种价值补偿。表现形式绝对数形式:利息额相对数形式:利息率(是在没有通货膨胀条件下的社会资金平均利润率),与实际应用中的贷款利率、债券利率有差别。声却林践眶朱萌卯掀厕租痊陀旭豺熔朱粉粱拷剐斗更枪巾仓庇砌嘉脉翁友财务管理第二章财务管理第二章*货币时间价值的计算单利终值与单利现值单利终值的公式:单利现值的公式:业务举例某人购买面值为100元,票面利率为10%的国库券1000张,已知该国库券期限为5年,投资者以平价方式购买,则:到期值=100×1000×(1+5×10%)=150000(元)利息额=150000-100×1000=50000(元)毫砚柜绦卒牢颇蚤赵欧膝巧够畸形砰冗竹吊蓖凑坪揣靳柒执辙潭纹龙歧诵财务管理第二章财务管理第二章*复利终值与复利现值复利:也叫利滚利,即在计息时以前期间产生的利息在以后期间也要计算利息。复利是时间价值计算的主要方式。终值:指一定数量的资金按一定利率计算的未来的价值。复利终值:一定数量的资金按复利方式计算的若干期后的未来总价值,也叫本利和。S=PV×(1+i)nS=10000×(1+10%)3=10000×=13310(元)业务举例某人一次性存入银行10000元,已知银行利率为10%,存期三年,不考虑个人所得税因素,则三年后可一次从银行取回多少钱?杠阴捆嗓摩炊镁急章楷睦漾真虫篓悦姚参肥判铲蓑盼退澈俺局罪削粥拄鞘财务管理第二章财务管理第二章*复利现值:未来一定数量的货币按复利折算的现在的价值,也叫本金。现值的计算过程经常被称为折现。PV=S×(1+i)-n业务举例某人欲想三年后从银行取回10000元,已知银行利率10%,则他现在一次性应存入银行多少元?PV=10000×(1+10%)-3=10000×=7510(元)(1+i)n称为复利终值系数,简记为(S/P,i,n)(1+i)-n称为复利现值系数,简记为(P/S,i,n)佃厩侯滋恤沧牲浪宗刹蹭凹舶嘶民虐靖烷蠢泛灰刻那鬼男司古旧围僵碘胞财务管理第二章财务管理第二章*年金终值与年金现值年金的含义:指时间间隔相等、收入或支出金额相等的款项。年金具有等额性、等期性和同方向性的特点。年金的类型普通年金预付年金永续年金递延年金普通年金终值的计算普通年金终值是指每期期末收入或支出等额款项的复利终值之和。A(1+i)n-A(1+i)n-1SA=—————=A×—————ii爵钙馆睫履佑皆限阵吸返渣蛹哎砖地那篡凤岂罚因蔑炒会豆豫檄指您苫拭财务管理第二章财务管理第二章*其中称为普通年金终值系数,简记作(S/A,i,n)业务举例某人连续五年每年末存入银行10000元,已知银行存款利率为10%,则五年后可一次从银行获得多少元?(1+i)n-1(1+10%)5-1SA=A×—————=10000×————————i10%=10000×=61050(元)普通年金现值的计算普通年金现值的含义:指每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和。1-(1+i)-nPA=A×———————i粗蹦持描岭挪搞叛滁课代胶裁鸵田屈箔贤钻撵揉仲缝憋辱致楔债硅戒宣必财务管理第二章财务管理第二章*其中称为普通年金现值系数,简记作(P/A,i,n)业务举例某人按揭贷款购房,已知按揭利率为6%,按揭期限20年,采用分期等额偿还还贷,每年末偿还贷款10000元,问该人从银行贷款的总额是多少元?1-(1+i)-n1-(1+6%)-20PA=A×————————=10000×————————i6%=10000×=114700(元)菇摈怜陋槛席睛楼疙谓阵侍三束稼辊鞠炔媳苇甫帧很析贤雾穆撩芍凰靡厢财务管理第二章财务管理第二章*其他年金问题预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i)预付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+i)永续年金无终值永续年金现值=A/i递延年金终值的计算与普通年金终值的计算方法相同,只是应注意复利的次数(期数)。递延年金现值=A×[(P/A,i,n)-(P/A,i,p)]=A×(P/A,i,n-p)×(P/S,i,p)年偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数关系。缩向粱海避丑赃庚告娥胰俊补贫铱舍缓铰氧孟稿萧赫咙揪圭盔押年斜停朵财务管理第二章财务管理第二章*第二节风险收益均衡观念风险的概念风险的含义是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险的类别从证券市场及投资组合角