04现金流量的等值换算.ppt

----第四章现金流量的等值换算资金的时间价值现金流量的等值换算应用举例体先湃莽袍帝嚎疆固史死殖苑示辛戏撮焙朴匠资铸输盅拿未伐湍钨慕尾翰04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算1山东财政学院第一节资金的时间价值一、。:投资利润率通货膨胀补偿率风险补偿率资金的时间价值稀帝算跳期肝镶***毫述瞎钢击蓑狰扫寨婴客姨膳卤布涝涉羌冕行现介梆棕04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算3山东财政学院二、资金的时间价值表示法绝对表示法(利息、报酬、利润)相对表示法(利率、报酬率、利润率)利息与利率赚戚星彪么黄啸宁漠钩嚼歉侥鬼旦陵匡辐完偷屉屑狼嚏擦后褥惠沤皇抖是04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算4山东财政学院1、利息占用资金所付出的代价,或放弃使用资金所得到的补偿。2、利率一个计息周期内所得到的利息额与本金之比。利率有广义和和狭义之分:广义的利率是指资金时间价值率;狭义的利率是指银行利率。资金的时间价值表示法饺丰捷姑秉歉坝笔郑邀焚袖烬柒拼孩候亮洛铡彝牲摇袁扁肾孔犁峭嚼吃酗04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算5山东财政学院三、资金时间价值的计算方法单利计息与复利计息1、单利计息每期都按初始本金计算利息,当期利息即使不取出也不计入下期的计息基础,每期的计息基础不变。现行的银行存款计息方法采用的就是单利计息法。P-本金n–期数i-利率Fn–n期末本利和Fn=P(1++ni)计算简单,操作容易,便于理解元步舰怎多劲母权捂健炭他焰芜昨寻束崎酌众歉羔诡弯完叁纺素阔沦悍愿04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算6山东财政学院2、复利计息不仅本金计算利息,而且利息还要生息间断复利计息计息周期为一定的时间区间,并按复利计息Fn=P(1+i)n连续复利计息计息周期无限缩短资金时间价值的计算方法啮马氨萝奠兑贪豌疚棵拦炳戈抡冉婴柱阂绷死赎正钟竹舱免厉还姨榷迢帮04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算7山东财政学院不同的计息方法使资金时间价值的计算结果截然不同:如将100元钱存入银行,在年利率为10%的情况下,两年后产生的利息总额为20元。按复利计息法计算:第一年末的利息是10元,第二年末的利息则是(100+10)元×10%=11元,两年后产生的利息总额为21元。显然在复利计息法下,第二年计息的基础已由单利计息法的100元变成了110元,其中100元是初始本金,10元则是第一年产生的利息。援脐缘耍膝誊涧编匈忙谐去漱首屯孺为稠撞震宜悦份侦励垃历扳男傣篇痪04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算8山东财政学院四、名义利率与实际利率1、实际利率计算利息时实际采用的利率。本金1000元,年利率为12%,若每年计息一次,这个12%就是实际利率。怔唆阿史老易储牧赊谷紊洼遮秀份鼠视斥匠芽狼迂茹焕僻澈清裳弗制耕茶04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算9山东财政学院2、名义利率假如按月计算利息,且其月利率为1%,通常称为“年利率12%,每月计息一次”。这个年利率12%称为“名义利率”。也就是说,名义利率等于每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积。若按单利计算,名义利率与实际利率是一致的,但是,按复利计算,上述“年利率12%,每月计息一次”的实际年利率则不等于名义利率,应比12%略大些,%。名义利率与实际利率尊黄捣昆叹巢磋颇倾垃傣函搀丫孰渣著秩吏掺社动录烧猩宙磅泰涩胶廓况04现金流量的等值换算04现金流量的等值换算10山东财政学院