人民币升值的真实原因.doc

人民币升值的真实原因一、问题的提出随着对外开放的深入,我国进出口贸易额、外汇储备均处于高速增长的时期。2006年底,我国的进出口贸易额达14750亿美元,外汇储备达11000亿美元,当年新增加外汇储备2473亿美元。自加入WTO后,我国的对外贸易年均增长速度都在10%以上,如果用购买力平价,中国对于世界经济的贡献是25%,仅次于美国。中国对世界贸易的增长贡献率是21%①。2005年7月21日,中国人民银行正式启动人民币汇率改革,宣布人民币一次性升值2%,并实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。2006年1月4日,人民银行决定在银行间即期外汇市场上引入询价交易,由此改进了人民币汇率中间价形成方式,汇率弹性进一步加大,而弹性的增加加速了汇率调整的速度。但是,进入2007年后,我国的人民币对美元的汇率屡创新高。进入2008年,对美元已突破7的心理大关。面对人民币升值,对人民币未来的走势和升值原因成了各方面关注的焦点问题。目前一个主要观点认为,人民币升值的原因是中美贸易差距较大、人民币低估和形成机制不合理。在人民币是否被低估的问题上,有研究认为,中国可贸易部门劳动生产率相对于不可贸易部门的劳动生产率增长要快,因而导致人民币被低估。(卢锋,2006)。也有学者认为中国需要支持人民币低估的政策(施建准,2007)。另外一种观点认为人民币并没有被低估,人民币升值主要是政治压力(林毅夫,2007)。汇率的波动是由经济因素、国际政治因素共同决定的,大国汇率的博弈只是经济再调整的反映,在币值升值的过程中,应实行从紧的财政政策(王松贵、史文胜,2007)。其实目前的人民币汇率面临升值压力,不仅是由于供求关系造成的,也有内在结构的压力。自1994年外汇制度改革之后,国内市场总体上处于通货紧缩的状态,物价水平长期低于国际市场。由于中国经济长期前景看好以及目前的通缩趋势,汇率预期呈上升趋势是必然的。按一般的规律,一个国家的币值上升会带来出口的减少和进口的增加。而人民币升值后,我国出口仍然快速增长。2007年全年货物进出口总额21738亿美元,%。其中,货物出口12180亿美元,%;货物进口9558亿美元,%。出口大于进口2622亿美元,比上年增加847亿美元②。这一悖论如何解释?仅从一般的汇率理论难以回答,而从我国制造业工人工资与其他国家和地区制造业工人工资进行比较,可能更能解释人民币升值过快的真实原因。二、中国制造业工人工资状况中国作为一个发展中国家,人均GDP刚过2000美元,按一般发展中国家的规律,人民币应当还未到大幅度升值的时期,但是从2006年7月到2007年5月,。不到一年时间,人民币升值就达8%,其升值幅度是比较大的。实际上自2000年以来,人民币升值趋势就很明显,那么,是什么原因在起决定作用?关键的因素是中国的制造业工资增长较慢。从世界主要国家制造业工资占制造业增加值的比重分析,从1970年到1993年,二十多年中,大部分地区制造业工资占制造业增加值的比重一般能维持在20%以上(见表1)。而我国的制造业的工资占制造业的增加值的比重,%%(见表2)。而且,我国制造业工资低于全国平均水平。2003年是全国平均水