财务管理学—第四章.docx

第四章 筹资概述一、企业筹资动机与原则二、筹资分类三、筹资组合策略四、资金需要量预测一、筹资动机与要求(一)筹资意义——创建新企业,首先要筹集足额的法定资本金,然后才可设立已成立的企业:为在激烈市场竞争中生存,必须不断募集资金以满足经营规模不断扩大的需要亏损或财务困境企业:更需筹集资金来弥补资金的不足筹集资金:是企业结合自身生产经营现状,根据企业长期战略和发展的需要,经过科学的预测和决策,通过一定的渠道,运用一定的方式,向企业的投资者和债权人筹集资金的一项理财活动筹集含义:来源渠道不同的资金渠道和方式的选择筹资成本和风险(二),筹措资本金,(1)扩大经营规模(2)(1)有足够的能力偿付债务,举债使资本结构趋于合理(2)债务比例过大,(1)调整性偿债筹资(2)(偿债筹资)两种动机(三)①认真选择筹资来源,力求降低筹资成本②周密研究投资方向,①合理确定资金需要量,努力提高筹资效果②合理安排资金结构,保持适当偿债能力方式渠道吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券发行融资券租赁筹资国家财√√注意:内容:一方面是合理确定股权资本和债务资本的结构,,保证资金投放需要内容:数量和时间上的平衡;,维护各方合法权益(四)①政府财政资本②银行信贷资本③非银行金融机构资本④其他法人资本⑤民间资本⑥企业内部资本⑦①吸收直接投资②发行股票③发行债券④租赁筹资⑤银行借款⑥商业信用⑦发行短期融资券(1)通过吸收直接投资和发行股票募集是企业自有资金;通过其余筹资方式所筹集的是企业的借入资金(2)通过吸收直接投资、发行股票、债券筹集的是长期资金通过商业信用和发行短期融资券筹措的是短期资金租赁和银行借款既可以筹集短期资金,又可以筹集长期资金政资本银行信贷资本√非银行金融机构资本√√√√√√√其他法人资本√√√√√√民间资本√√√√企业内部资本√√外商资本√√√√√√√吸收直接投资发行股票银行借款发行债券融资租赁商业信用短期融资券自有资√√筹资种类和方式的关系筹资方式与筹资渠道的组合金借入资金√√√√√长期资金√√√√√短期资金√√√√直接融资√√√√√间接融资√√、筹资分类(一)按照所筹资金的不同性质股权资本:也称自有资本、权益资本、主权资本,是指企业依法取得、长期拥有并能自主使用的资金股权资本:来源于企业投资者的投资和企业内部积累包括:企业资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润股权资本:所有权归企业所有者企业对股权资本依法享有经营权(拥有独立的法人财产权)融资渠道:政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和国外及我国港澳台资本筹资方式:投入资本、发行股票信托托管公司财务治理结构图股东大会托管公司法人财产、负责公司经营经理层经营者财务管理所有者财务管理经营管理权法人财产权财产所有权董事会有约束有约束董事会拥有双重职能委托代理债权资本:企业依法取得、按照约定的期限、方式使用和还本付息的资本借入资金所有权归属企业债权人,:长期负债:应付债券、长期借款和融资租赁等流动负债:应付票据、短期借款、应付账款及应计费用等债权人:有权按期索取债权本息企业:在约定期限内对债权资本享有经营权,按期还本付息融资渠道:银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、国外和我国港澳台资本等筹资方式:银行借款、发行债券、发行商业本票、商业信用和租赁等资金结构:借入资金和自有资金的搭配比例(二)(长期资金):使用期限在 1 年以上,满足长期发展需要占用:固定资产、无形资产、长期投资等长期项目上包括:长期负债和主权资本筹集方式:吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、:筹集使用期在 1 年以内,满足企业短期周转需要筹集主要占用:现金、应收账款和存货等筹集方式:短期借款、商业信用等资本期限结构(资金组合):长、短期资金的搭配比例(三):直接筹资间接筹资筹资载体通过货币或资本市场,以各种证券作为载体以银行或非银行金融机构作为载体方式发行股票、债券等基本方式是银行借款,此外还有非银行