13第十三章互换合约远期[知之金融学习网].ppt

13第十三章互换合约远期[知之金融学习网].ppt第十三章远期利率协议与互换清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授知之金融学****网[、远期利率协议是交易双方或为避险,或为投机而约定的协议。在协议中,双方约定一个利率水平,根此一方向另一方名义借入约定金额本金,约定期限,并约定到期时用哪一种市场利率作为参考利率。在到期日根据约定利率与当日的参考利率差,决定协议的一方是否要向另一方进行利率补偿。第十三章互换合约知之金融学****网[、互换合约的结构第十三章互换合约知之金融学****网[、利率互换合约利率互换合约的基本定义是互换双方交换一系列现金流的合约,不交换名义本金,双方按合约规定,一方定期向另一方支付名义本金的固定利息,而后者则定期向前者支付名义本金的浮动利息。第十三章互换合约知之金融学****网[、银行资产的管理银行的浮动利率资产400亿固定利率资产600亿浮动利率负债500亿固定利率负债500亿匹配后净剩浮动利率负债100亿固定利率资产100亿第十三章互换合约知之金融学****网[、利率变化的影响浮动利率资产100亿担心利率下降固定利率负债100亿浮动利率负债100亿担心利率上升固定利率资产100亿第十三章互换合约清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授知之金融学****网[银行有5,000万美元5年期固定利率的商业贷款,利率为10%。每6个月收息一次,本金到期一次收回。资金来自6个月期大额存单,利率为6个月期国库券利率加40个基点。一人保公司有5年期的保单,5,000万美元,利率为9%。该公司将5,000万美元购买了5年期的浮动利率债券,利率为6个月期国库券利率再加160个基点。六、利率互换合约第十三章互换合约清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授知之金融学****网[金为5,000万美元,期限为5年。商业银行:每半年付交易商10%的利息;交易商付6个月期TB利率加150个基点;保险公司:每半年付交易商6MTB利率加160个基点;交易商付保险公司年利率为10的利息。利率互换合约(2)第十三章互换合约清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授知之金融学****网[换合约(3)利用利率互换控制利率波动的风险利率互换合约(3)第十三章互换合约清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授知之金融学****网[、货币互换合约一在瑞士的美国公司和一在美的瑞士公司,都希望借入10年期价值1亿美元的本国货币,美国公司在瑞士的信用等级更高,瑞士公司的美国的信用等级更高,,11%,每年付息一次(如在美发债,%;瑞公司在美发10年期总额1亿美元的债券,6%,每年付息一次(如在瑞发债,%。它们希望通过货币互换以控制汇率风险。第十三章互换合约清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授知之金融学****网[]