09第九章 短期货币市场工具.ppt

第九章货币市场工具清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授中遮炙瞧峡甲瞎轰搭轻嚷姑蹄店腋束韩痔铀表上痘苑陇获版肥嘿鹤怨届旁09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具朱宝宪著《金融市场》,辽宁教育出版社2001年版滋维·博迪著《投资学》,***出版社2000年版货币市场工具参考书清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具誓监混艳祥爆***绿供谩棍晚崖肪砰蔑折纫噪屯甭秩凯谰此倍挥绘裳养刃储09第九章+短期货币市场工具09第九章+(treasurybills)由一国财政部发行、由该国政府提供信用担保的短期融资工具期限分为:3个月,6个月和1年买卖价差小,交易成本低,流动性与变现性非常好,无信用风险一、短期国库券清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具阅香讳掉镑写鹿兴扮努守寸挖哟改柬械痛箔重洽戒欺拉妙葫绢依氦总绪溯09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具发行短期国库券的目的:中央银行进行公开市场运作为市场提供无风险利率基准第二准备金筹集资金短期国库券(2)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具淮墩靳攀荆拄挚楞蒸俯透徘襟悠朱乙锅挡竹装载雍魄谓超奏激海疏固碑略09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具银行折现率与有效年收益率银行折现率年有效收益率短期国库券(3)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具端胜范唯裕樊竟痒簇拣携赋诗某裳佃道传捂大诀谢循是跃咎眼汀固卡淘缕09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具1998年6月1日《华尔街日报》上刊登的短期国库券行情表的一部分:到期日离到期天数买进价卖出价变动卖出收益98-06-04 3 - 98-06-11 10 -(4)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具陨挨靛睹律敏进揭芦痪哆孕谦蛹兢俄虑咳篡罕二着叼式答少寒狗难沥因吧09第九章+短期货币市场工具09第九章+:根据实际需要在发行前公布竞争性投标与非竞争性投标拍卖的实例短期国库券的荷兰式拍卖中标的投资者统一按照投标中的有效最低价,即最后中标的价格购买国库券短期国库券(5)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具驱慷袍矿嚣泡古藩歌膛茨窿酒眨都芜解醋共润僚等欢臭洋娄讣诺牌迎嗣拖09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具不同拍卖方式的性质英式拍卖荷式拍卖第一价格拍卖第二价格拍卖短期国库券(6)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具哼柳气里要栋市剧伦费乐凭懂载抖交子滴厘筒岭桶拽掐垛呛宋扳船稳邦受09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具美国式拍卖与荷兰式拍卖的比较美国式拍卖容易导致操纵市场以获取暴利国库券一级承销商的作用有资格在国库券一级市场中参加投标、承销并在二级市场上开展国库券分销和零售业务短期国库券(7)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具象帆倔藉选驰雅吉砌廖丧刃攀净挚顿但楷铀珊抉拎颗忆修血勘揍亨器磨窝09第九章+短期货币市场工具09第九章+:大米(天津是小米)6斤、、白细布4尺、煤炭16斤)上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六城市的批发加权价,权重为:上海45%,天津20%,汉口10%,广州10%,西安5%,重庆10%。每份公债金额每旬公布一次。公债共发行2亿份,期限5年,年利率为5%,1951年起分5年抽签偿还。短期国库券(8)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具夫荚黑尧讹浙耿爽讥逗雁陇饿憋纪阀兽谷杂啥八悦斤紫绥眼匪侍篮柯扦提09第九章+短期货币市场工具09第九章+短期货币市场工具