信达资产管理公司不良资产证券化研究.pdf

⑨瀚确夫擎分类号——信达资产管理公司不良资产证券化研究工商管理硕士学位论文擎校代号壬丛墓堂验数攫王直篮理亟±旦△塑姿堡财竖生旦目号§级学位申请人姓名培养单位至面萱堡堂医导师姓名及职称学科专业研究方向论文提交学密
摘要信达资产管理公司不良资产证券化是指:信达资产管理公司将其从商业银行收购的缺乏流动性,但具有未来稳定现金流的不良资产出售给特殊目的载体,,从而销售给证券投资者的过程。信达不良资产证券化是信达不良资产最有效的处置方式,有利于信达资产管理公司加快不良资产的处置速度,提高不良资产的现金回收率。不良资产证券化通过一系列合同安排构建一定的法律关系,并确定众多主体的权利义务,既是一个经济过程,又是一个复杂的法律过程。本文根据信达资产管理公司不良资产数额巨大,处置速度缓慢,处置手段相对单一的特点,从资产证券化的概念、法律主体、客体及运作程序着手。通过对信达资产管理公司不良资产的来源、规模、处置方式、处置速度和中国不良资产市场的深入分析,阐述了信达不良资产证券化的必要性、可行性。在借鉴国外发达国家不良资产证券化模式和我国银行优良资产实行证券化试点办法的基础上,通过系统分析信达资产管理公司不良资产“真实转让”、拟证券化资产的“破产隔离”、证券发行、证券交易的方式,提出信达资产管理公司不良资产在“真实销售”模式和信托模式下实施证券化的具体实施方案。本文共隆5趌章为绪论,主要阐述了资产证券化的有关概念、主要理论基础和资产证券化的发腱状况;第率切糯镒什芾砉静涣甲什南肿捶治觯主要分析了信达资产管理公司不良资产的来源、构成、处置方式和处置进度;第率切糯镒什芾砉静涣甲什と氖凳┓桨福饕7治隽嗽谥泄南钟法律体系下,信达资产管理公司不良资产如何实施证券化,并提出具体实施方案;第率切糯锊涣甲什と凳┑闹饕U****坝Σ扇〉拇胧ü晕夜涣资产证券化过程中的法律环境和市场环境进行深入分析,指出信达资产管理公司不良资产证券化存在的主要障碍,结合我国的实际情况,提出相应的解决办法和政策建议。最后为总结前面研究所得出的结论,得出本文的创新点。关键词:信达不良资产;证券化;方案设计;政策建议坦茜跛禝:学位论文Ⅱ
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导师签名:貅作者签名:寸劈彩日期:础年/,日期:加二年,拢话湖南大学学位论文原创性声明学位论文版权使用授权书他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名:本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于⒈C芸冢年解密后适用本授权书。⒉槐C苣俊朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉按纭日期:石年,,月“一日
第滦髀研究背景和意义为化解金融风险,提高国有商业银行资本充足率;支持国企改革,帮助国企脱网。自年以来,国务院先后组建了中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国东方资产管理公司、,六年来,共剥离和商业收购不良贷款近嘁谠#渲校糯镒什芾砉窘邮展芾亿元。在较短时间内要处置如此巨额的不良资产,尽管资产管理公司作为专疛处置不良资产的机构,比商业银行拥有更大范围上的处置手段和处置权利。但总体而言以针对逐笔资产的个案处理方式为主,如债务追偿、折扣削债、债转股、网上拍卖、资产置换、资产重组、债务重组等,在处置速度、容量、成本、效率等方面不能很好地满足快速、批量处置巨额不良资产的要求。因此,寻求最件的处置途径和方式,是关系到资产管理公司能否完成历史使命,及时、高效的处置银行不良贷款的关为满足处置进度的要求,处置方式的选择需要满足以下条件:能同时处置大规模资产、能有效转移风险、回收现金时间提前、处置成本更低。因此,卖断型打包出售、结构性打包出售、台资公司和资产证券化等以批量交易为主的处置方式就成为资产管理公司的必然选择。资产证券化方式作为一种主要的批量交易方式,对基础资产池达到一定的规模有内在要求,发起人能在短时间内就将大量不良资产的所有权或收益权同时转让,提前实现风险转移和现金回收,达到处置目的。证券化后的资产则由相关机构进