上海终南股权投资基金合伙企业运作分析.docx

上海终南股权投资基金合伙企业运作分析一、私募股权投资基金的类型及其特点1、管理型企业【中南股权投资基金管理(上海)有限公司】?经营范围核定为:非证券业务的投资、投资管理、咨询。?单个投资者的投资额不低于100万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。?至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。?基金管理公司的主要股东是指出资额占基金管理公司注册资本的比例(以下简称出资比例)最高,且不低于25%的股东。主要股东应当具备下列条件:(一)从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理;(二)注册资本不低于3亿元人民币;(三)具有较好的经营业绩,资产质量良好;(四)持续经营3个以上完整的会计年度,公司治理健全,内部监控制度完善;(五)最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚;(六)没有挪用客户资产等损害客户利益的行为;(七)没有因违法违规行为正在被监管机构调查,或者正处于整改期间;(八)具有良好的社会信誉,最近3年在税务、工商等行政机关,以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。?基金管理公司除主要股东外的其他股东,注册资本、净资产应当不低于1亿元人民币,资产质量良好,且具备上述第(四)项至第(八)项规定的条件。2、基金型企业(上海终南股权投资基金合伙企)?经营范围核定为:非证券业务的投资、投资管理、咨询。(基金型企业可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目,但不得从事下列业务:(1)发放贷款;(2)公开交易证券类投资或金融衍生品交易;(3)以公开方式募集资金;(4)对除被投资企业以外的企业提供担保?人员要求:至少3名高管具备股权投基金管理运作经验或相关业务经验。?单个投资者的投资额不低于1000万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。3、特点?管理型企业和基金型企业均可申请从事上述经营范围以外的其他经营项目,但不得从事证券类投资、担保。不得以公开方式募集资金。基金型企业不得成为上市公司的股东,但是所投资的未上市企业上市后,基金型企业所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限。?税务:(一)合伙制股权投资基金和合伙制股权投资基金管理企业不作为所得税纳税主体,采取“先分后税”方式,由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税。(二)合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业,执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人,按照“个体工商户的生产经营所得”项目,适用5%—35%的五级超额累进税率计征个人所得税。不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人,其从有限合伙企业取得的股权投资收益,按照“利息、股息、红利所得”项目,按20%的比例税率计征个人所得税。(三)合伙制股权投资基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益,属于已缴纳企业所得税的税后收益,该收益可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人,其企业所得税按有关政策执行。(四)合伙制股权投资基金的普通合伙人,以无形资产、不动产投资入股,参与接受投资方利润分配,共同承担投资风险的行为,不征收营业税;股权转让不征收营业税。(五)股权投资基金、股权投资基金管理企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上,凡符合《国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》规定条件的,可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣企业的应纳税所得额。?私募股权基金多采用权益投资方式,对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股以及可转债的形式。私募股权投资者通常参与企业的管理,主要形式有参与到企业的董事会中,策划追加投资和海外上市,帮助制定企业发展策略和营销计划,监控财务业绩和经营状况,协助处理企业危机事件。(注:我国并无相关法律法规对私募股权基金采用债权方式进行投资的合法性或者违法后的处罚措施做出明确规定。实践中,主要有几下几种债权类金融业务:(银行)委托贷款;;;。)二、私募股权投资(上海终南股权投资基金合伙企业),投资项目的来源渠道主要包括自有渠道、中介渠道以及品牌渠道等,具体如表2-1所示。表2-1:投资项目的主要来源渠道渠道描述途径自有渠道主动进行渠道建设,通过公司自有人员的关系网络、参加各种风险投资论坛的会议和对公开信息的研究分析收集信息个人网络市场分析战略合作伙伴股东中介渠道借助/联合相关业务伙伴(如银行、券商等)、专业机构(如律师/会计师事务所等)以及其它创投公司获取交易信息银行/投资银行证券公司律师/会计事务所等其它专业机构(如咨询公司,广告公司等)品牌渠道积极建设公司创业投资者面的品牌形象和市场知名度,建立“拉动式”的信息渠道。(1)项目初评投资者认领到项目后,正常情况下