2014年长影集团有限责任公司公司债券跟踪评级报告.pdf

[[此此处处键键入入本本期期债债券券名名称称全全称称]]信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., :AA 级债项信用等级:AA级评级时间:2015年6月29日22001144年年长长影影集集团团有有限限责责任任公公司司公公司司债债券券跟跟踪踪评评级级报报告告新世纪评级Brilliance Ratings编号:【新世纪跟踪[2015]100329】主要财务数据项目2012年2013年2014年金额单位:人民币亿元合并数据及指标: 其中:应付债券-- - 资产负债率[%][%][%][%][倍][%][%]-[%]---[倍][倍]:根据长影集团经审计的2012~2014年度财务数据整理计算,其中2013年数据采用2014年期初数和上年数。跟踪评级观点2014年以来,长影集团主营业务经营基本保持稳定,并能继续得到吉林省政府较大力度的财政补助等支持。公司项目建设资金投入不断加大,导致刚性债务规模增幅较大,且后续投资规模仍较大,公司将持续面临很大的刚性债务偿付压力和资金需求压力。但公司货币储备仍较充裕,经营活动回笼现金能力仍较强,加之股东和金融机构的支持,仍可对债务本息偿付提供较强保障。?长影集团主营业务经营基本保持稳定,影视旅游和媒体广告等业务在区域内继续保持较强的品牌影响力和竞争力。?长影集团电影制作业务能继续享受部分税收减免优惠政策,业务运营和项目建设等方面能继续得到吉林省政府较大力度的财政补助等支持。?长影集团利润水平对财政补贴的依赖度仍较大,政府支持力度的变化会对公司经营业绩产生较大影响。?随着在建项目的不断投入,长影集团刚性债务规模增幅较大,且后续投资规模仍较大,公司将持续面临很大的刚性债务偿付压力和资金需求压力。?长影集团投资性房地产采用公允价值计量,受当地房地产市场影响较为明显,其价值存在一定的波动性。?长影集团货币资金存量较为充裕,主业获取现金能力较强,可为债务本息的偿付提供较强保障,公司还有较大规模的投资性房地产,也可为债务偿付提供一定的支撑。存续期间7年期债券(附第5年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权)6亿元人民币,2014年3月3日-2021年3月3日主体信用等级评级展望债项信用等级评级时间本次跟踪:AA级稳定AA级2015年6月前次评级:AA级稳定AA级2014年6月首次评级:AA级稳定AA级2013年5月2014年长影集团有限责任公司公司债券跟踪评级报告概要本报告表述了新世纪公司对2014年长影集团有限责任公司公司债券的评级观点,并非引导投资者买卖或持有本债券的一种建议。报告中引用的资料主要由长影集团提供,所引用资料的真实性由长影集团负责。分析师吴晓丽薛雨婷上海市汉口路398号华盛大厦14FTel:(021)63501349 63504376Fax:(021)63500872E-mail:mail@:上海新世纪资信评估投资服务有限公司1新世纪评级Brilliance Ratings跟踪评级报告按照长影集团有限责任公司(以下简称“长影集团”、该公司或公司)2014年公司债券债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据长影集团提供的经审计的2014年财务报表及相关经营数据,对长影集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,得出跟踪评级结论如下。一、债券发行情况该公司于2014年3月3日发行了待偿还余额为6亿元人民币的7年期(附第5年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权)债券,%,目前该债券尚未到期。截至2015年3月末,公司本部及并表范围内子公司已发行且尚未到期的债券如图表1所示:图表1