人工智能投顾：21世纪的技术对应21世纪的监管.doc

人工智能投顾：21世纪的技术对应21世纪的监管.doc:..人工智能投顾:21世纪的技术对应21世纪的监管随着Master虐棋手的诞生,人工智能技术再一次站到风口浪尖。面对这一新兴科技,如何监管迫在眉睫,尤其是如何监管人工智能在金融领域的应用。笔者认为,随着金融科技时代的进步,传统的监管模式已经无法覆盖或者说很难适应新兴的金融系统。监管重在保护投资者众所周知,中小投资者是证券市场最基本的参与者,是整个市场赖以生存的基石,中小投资者权益保护得好与坏,决定了证券市场的发达程度。从目前的证券市场格局来看,可以这样说,人工智能投顾是保护中小投资者最有效的方式之-o不论是过去还是当下,中小投资者在证券市场上都处于劣势地位,这几乎是不需要辩驳的议题。一方面,由于没有能力支付高昂的传统投顾费用,只能自己摸爬滚打,投资硏究能力明显处于弱势,使得自己从开始就输在了起跑线上;另一方面,我国的投顾服务供给严重不足,这种不足不仅仅体现在数量上,而且投顾的服务品质也参差不齐,这就使得中小投资者陷入了尴尬的局面。海通证券的研究显示,A股投资者结构最大的特点是散户占比高、机构投资者占比低,按自由流通市值计算,散户占一半,而公募、私募、保险、%。而成熟的市场,如美国标普500指数投资者结构中,%,%。机构投资者中,私募、公募基金专户、险资等绝对收益投资者占比超过股票型和混合型基金相对收益投资者。其实人工智能技术很多,但是在证券投资领域理论没有那么多,经典的就是投资组合加上行为金融。很多人认为中国市场不成熟,不适合用人工智能。事实则不然”中国市场目前只是缺乏合理的、合适的监管环境。随着人工智能技术的进步,以及在人们生产生活各个领域的渗透,市场也开始意识到智能投顾对于中小投资者的重要意义;监管层也意识到,人工智能投顾或许是实现普惠金融和保护中小投资者的最有效方式。那么问题来了——人工智能投顾要如何监管?尤其是牵涉到证券市场,人们更为关心,因为牵涉到很多人利益,牵涉到系统风险,牵涉到资本市场全局。大家很关心当大量的机器人,很多投资人用机器的时候,对整个市场影响是什么,市场如何接受监管,监管层通过何种方式进行监管才能真正保护到中小投资者。用金融工具监管智能投顾对于智能投顾,既要硏究它的方法、观察它的效果,也要完全满足监管的要求。事实上,整个行业一直在探索监管难题。去年11月14日,美国SEC召开首次金融峰会,这个峰会对于讨论中国市场的监管政策有很多值得借鉴的地方。美国SEC深知市场有潜在需求,它们认知很明确:市场应用人工智能,SEC肯定用人工智能监管,但是,必须是对应的,这就叫21世纪的技术对应21世纪的监管。对于智能投顾而言,证券投资领域的监管需要升级换代,证监会等一些监管