喜zz卷第2期2003年6月中南民族大学学报(自然科学版)JournalofSouth-CentralUniversityforNationalities()(中南民族大学管理学院);,运用合理的方法确定最佳资本结构,;资本结构;财务风险中围分类号F270文献标识码A文章编号1672—4321(2003)02—0100-04随着市场经济的发展和现代企业制度的建立,企业的筹资方式和筹资渠道呈现多元化趋势,,运用适当方法确定最佳资本结构,,通常情况下,企业的资本结构是由长期债务资本和权益资本构成[1].影响资本结构的因素是多方面的,归纳起来有如下因素.(1)、投资管理的主要经济标准,也是衡量企业整个经济业绩的标准.(2),是影响资本结构的基本因素,对于不同行业、同一行业中不同的企业,其经营风险均有所不同,,偿债能力相对越低,,尤其是指财务杠杆(企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用)导致企业所有者收益变动的风险.(3),企业的固定成本是不变的,其产品的单位变动成本也基本稳定,销售量越多,销售净利越大,,企业的内部积累在增强,对证券投资者的吸引力在增长,无论是举债,还是发行股票,都比较容易融资,即使举债率高一点,.(4):,牛市时,企业的证券融资更容易,而且理性的投资者更注重于股票投资而获取较大的股利收益:熊市时,,要么以较高的资本成本举债,发行股票,要么放弃举债、发行股票,,还包括诸如企业管理层对风险的倾向性、产业竞争的态势、债权人的态度、,因此应对以上各种因素做出综合判断,—09—30作者简介何春姣(1967一),女,讲师,研究方向:注册会计师审计、财务会计,武汉430074维普资讯何春姣:企业最佳资本结构的确定101混合的结构[1].这个结构
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