投资连结型寿险的初始准备金和定价.pdf

第24 卷第 4 期 V No .4
2 0 0 7 年 1 2 月 E 绝c . 勿1 )7
投资连结型寿险的初始准备金和定价’
唐国强
(,上海,2以X巧2;,桂林,54 11】科)
摘要利用VaR 思想并根据保险人风险收益,在初始准备金收益率固定或随机的情况下,讨论了具有养老
金性质的投资连结保单的初始准备金和定价,并进行了模拟计算.
关键词投资连结寿险,初始准备金,定价,随机模拟
中图分类号 02 11 .9, 文献标识码 A
主题分类号 AMS (ZJ刃):62 刊5
1. 引言

比,投资连结产品具有保障功能和投资功能高度统一、转移投资风险以及运作具有更高的灵活
,为了满足投保人降低投资风险的需求和提高投
资连结产品的竞争力,许多保险公司在投资连结产品的设计中加入带有资本保障性质的保证
:最低死亡给付保证、最低到期给付保证、最低累积给付保证、最低提款
保证、最低退保给村保证、
上述一种或几种保证性条款.
我国于 1999 年 10 月23 日在上海首先推出“平安世纪理财投资连结保险”.这是国内保险
市场开发的第一代投资连结保险产品,虽然其结构比较简单,但它标志着我国寿险业开始了产
品结构的重大调整,
【1」【2」【3]对投资连结保险进行了宏观面的分析,文【4」〔5」「6」【7]利用金融经济学的
方法,通过建立随机微分方程来讨论产品的定价;本文作者在文〔5] 初步研究了此类保险的定
价和初始准备金,利用VaR 思想并根据保险人的风险收益,本文进一步深人地讨论这个问题.
在初始准备金收益率固定或随机的情况下,讨论具有死亡赔付和养老金性质的投资连结寿险
的初始准备金和定价,拓广了投资连结寿险的研究结果和研究方法.
2. 保单的初始准备金和定价
假设投资帐户收益 5(t) 满足下列随机微分方程
ds (t) = 产·5(t) ·dt + 。·5(t) ·dw (t). ( 1)
其中,产,。>0,」的结论,考虑到产一(l /2 )扩是预期连续复利收益率,所以
。基金项目:国家自然科学基金资助项目(1 晰 1仪x巧);广西自然科学基金资助项目(。抖7仪拓)
收稿日期:2仪y7 一07 一28
万方数据
一 364 一经济数学第 24 卷
假设产一(1/2 )尹> (t )为一维标准B二运动.
在文【8」中,到期时,
金性质的投资连结产品,即:,被保险人可以考虑领
,被保险人会选
择养老保障;而投资帐户上的值较高时,被保险人不会选择养老保障,而会选择投资帐户上的
,此连结产品既有投资