我国创业板上市公司治理结构和成长性关系研究论文.pdf

摘要随着世界经济的发展,公司已经成为推动经济增长与发展的重要主体,而公司的发展却离不开良好的公司治理。完善的公司治理结构是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件之一。对于我国创业板上市公司来说,目前公司治理的现状能否促进企业的成长,这一问题的研究是非常有必要的。因而,本文关于我国创业板上市公司治理与成长性的研究选题具有时代紧迫性及重要的理论价值和现实意义。首先,我们采用规范分析方法对国内外公司成长性影响因素、公司成长性评价以及创业板上市公司治理与成长性关系的研究的现状进行综合比较,并在分析研究了创业板上市公司理论、公司治理理论与企业成长理论的基础上,选择了委托代理理论作为研究我K创业板上市公司治理结构与成长性关系的基础理论。由于成长性指标的选择会对实证研究我国创业板上市公司治理结构与成长性的关系产生非常重要的影响,所以我们在分析已有研究的基础上,构建了一套符合我国创业板上市公司特点的成长性指标体系,并运用主成分分析法对该指标体系进行了综合评价,评价结果用以衡量公司治理的效率。在实证研究我国创业板上市公司治理结构与成长性的关系中,我们主要从股权结构、董事会、高层管理与监事会四个维度进行了研究。研究发现,在股权结构方面,第一大股东持股比例与成长性存在负相关关系,反映股权集中度的前五大股东持股比例与成长性存在弱的负相关关系,反映股权制衡度的第二至第五大股东持股比例与成长性存在弱的TH相关关系,而第一大股东性质和国有股比例与成长性没有相关性。在董事会方面,董事会素质与成长性是IK相关的,独立董事比例与成长性呈弱的负相关关系,家族成员比例与成长性存在弱的IH相关关系,而董事会规模与两职兼仟情况与成K性没有表现出相关性。在高层管理方面,,而高管素质和A管持股比例与成性存在弱的TF:相关关系。在监事会方面,外部监事比例和监$会会议次数与成长性存在^相关关系,而监1】:会规模与成长性没有表现出川关性。研究结果与我国创业板上市公司中存在的问题基本吻合。最后,本文针对我1h|创业板上市公司治理中的问题,提出了一些改进公司抬理结构的对策逑议。关键词:创业板;公司治理;成长性AbstractWiththeeconomicdevelopmentoftheworld,etheimportantsubjectstopromotetheeconomicgrowthanddevelopment,,,,weselecttheprincipal-,,,,boardofdirectors,,theproportionofthelargestshareholdernegativerelatestothegrowth;thesumoftopfiveshareholdersratiosweaklynegativerelatestothegrowth;thesumoftopfiveshareholdersratiosexceptthelargestoneweaklypositiverelatestothegrowth;thenatureofthelargestshareholderandtheratiosownedbythestatesdon',thequalityofboardofdirectorspositiverelatestothegrowth;independentdirect