我国电信运营商资本结构优化研究论文.pdf

内容摘要电信业是国民经济战略性产业,电信业的健康发展对促进经济社会发展,提高自主创新能力,推进信息化与工业化融合,具有十分重要的意义。为促进我国电信产业发展,从1993年12月国务院发文批准组建中国联合通信有限公司至今,我国政府已对电信体制进行多次改革,并取得了巨大成功。2008年5月24日,我国再次对电信体制进行改革,对电信运营商进行重组。这次重组是在通信技术快速发展及我国电信业开放步伐不断加快的大背景下提出的,面对日趋激烈的竞争,我国电信运营商有必要通过重组优化其资源,提高运营效率,以便在国内外保持较强竞争力。资本结构作为企业相关利益者权利义务的集中反映,直接关系着企业的发展状况和发展趋势。合理的资本结构会增加企业的价值并能够促使企业健康发展,反之,扭曲的资本结构则会降低企业的价值并减缓企业的发展速度甚至造成企业的破产。因此,对我国电信运营商资本结构进行研究,分析我国电信运营商资本结构现状,剖析我国电信运营商资本结构成因,并在此基础上提出优化我国电信运营商资本结构措施,对提高重组后电信运营商的竞争力有较强的现实意义。目前,我国电信运营商资本结构存在:资产负债率偏低、流动负债占负债总额比例过高、股权过于集中、国家股一股独大等问题。针对这些问题,文章以资本结构相关理论为基础,将资本结构研究融入到电信运营这一特殊的行业中,分析了我国电信运营商资本结构形成原因,并在此基础上结合我国电信运营商行业特点,以企业价值最大化为资本结构优化目标,提出了优化我国电信运营商资本结构的措施。关键字:电信运营商资本结构结构优化AbstractBeingastrategicpropertyofChineseeconomy,municationsIndustryisverymeaningfulonpromotingthesocialeconomy,eleratingthefusionofinformationtechnologyandindustrialization.,approvedbytheStateCouncilinDecember,1993,,2008,’’’,thedistortioncapitalstructurewillreducetheenterprisevalueandholdbackthedevelopmentofenterprise,,itisofgreatsignificancetomakeresearchesonthecapitalstructureofChina’’capitalstructureCanbesummarizedasfollows:Firstly,theasset—,,,ofalltheshareholders,state—,thethesis,takingthecapitalstructuretheoriesasafoundation,analyzesthereasonofChinesecarriers’municationoperation,:municationo